吉利這次真的拼了！47.5億元，一家全新的智駕公司即將誕生

2025 年 3 月 2 日，吉利汽車控股有限公司（00175.HK）附屬公司浙江吉潤，攜手兩江產業基金、重慶產業母基金、重慶邁馳、路特斯機器人、千里科技及江河匯，共同訂立合資企業框架協議，擬成立合資公司進軍智駕業務領域。此次合作各方出資 47.515 億元，合資公司註冊資本 2 億元，吉利汽車、重慶邁馳、千里合夥企業將分別持股 30%，路特斯機器人與僱員激勵平臺各持股 5%。這一舉措引發了市場廣泛關注，從財務和市場角度深入剖析，其中機遇與挑戰並存。

從財務角度來看，此次合資對吉利汽車意義重大且影響深遠。一方面，合資公司整合多方資源，有望降低吉利在智能駕駛研發上的成本。過往吉利在智能駕駛技術研發上需獨立投入大量資金，如今通過合資，各方共同分擔研發成本，財務壓力得以緩解。例如，浙江吉潤以價值 13 億元的智駕相關技術及 2 億元現金入股，其技術經評估價值 13.14 億元 ，在合資公司中發揮關鍵作用的同時，自身也保留了繼續免費使用該技術的權利，實現了技術價值的最大化利用。另一方面，盈利預測存在不確定性。此次估值採用收益法，依賴諸多假設條件，如市場環境穩定、技術研發順利推進、產品商業化成功等。一旦這些假設中的任何一項出現偏差，實際財務業績可能與預期大相徑庭。若未來市場競爭加劇，智能駕駛技術更新換代速度超預期，導致產品商業化受阻，盈利目標將難以達成。

從市場角度分析，吉利汽車的此次佈局蘊含着諸多機遇，但也面臨着不可忽視的挑戰。當前，智能駕駛市場正處於快速增長階段，前景極爲廣闊。據市場研究機構預測，未來幾年全球智能駕駛市場規模將持續高速增長。吉利汽車通過成立合資公司，能夠整合各方在智能駕駛技術、研發資源、資金及產業資源等方面的優勢，快速提升自身在智能駕駛領域的競爭力，搶佔市場先機。路特斯機器人在自動駕駛軟件、測試工具等方面具有技術優勢，可爲合資公司提供技術支持；兩江產業基金和重慶產業母基金則能提供充足的資金保障，助力合資公司發展。

然而，市場競爭異常激烈，衆多企業紛紛佈局智能駕駛領域。特斯拉憑藉其在自動駕駛技術方面的先發優勢，已經佔據了一定的市場份額；國內的比亞迪、小鵬等車企也在智能駕駛領域加大研發投入，不斷推出新的技術和產品。吉利汽車合資公司面臨着巨大的競爭壓力，如何在激烈的市場競爭中脫穎而出，是其面臨的重要挑戰。

綜合來看，吉利汽車成立智駕合資公司是一次具有戰略眼光的佈局。雖然在財務和市場方面面臨着盈利預測不確定、市場競爭激烈等挑戰，但同時也迎來了降低研發成本、共享資源、搶佔市場先機等機遇。若合資公司能充分發揮各方優勢，有效應對挑戰，在智能駕駛技術研發上取得突破，成功實現產品商業化，將爲吉利汽車帶來新的利潤增長點，提升其在汽車行業的市場地位。反之，若無法應對挑戰，可能會對吉利汽車的財務狀況和市場聲譽產生一定的負面影響。未來，吉利汽車在智能駕駛領域的發展值得市場持續關注。