雞蛋：價格穩定 關注後市修正行情 05合約

【今日全國雞蛋價格穩定】主產區平均價格 3.05 元/斤，較昨日下跌 0 元/斤；主銷區平均價格 3.23 元/斤，較昨日下跌 0 元/斤。05 合約上漲 0.19%。週末較多地區下跌，其中北京及其周邊產區東北、河北紅蛋、山西等地穩定；山東、河南、江蘇等紅蛋內銷大省，以及兩湖粉蛋紛紛回落，各地走貨偏慢，庫存增長。受此影響週一雞蛋合約大幅下跌，近月合約跌幅更甚。從往年曆史經驗來看，春節後低點一般出現在 20 個工作日以內，理論上二月中下旬蛋價將會逐步尋得底部區間，關注未來現貨走勢，短期高價區可能有一定補跌，期貨偏弱。但另一個角度來看，機會總是在大漲大跌中孕育，當下的下跌是提前對存欄增長的一種反饋，未來的走勢可能存在現貨偏弱期貨提前反映、現貨企穩期貨修正預期的循環。即使是存欄極高的年份，比如 2017 年、2020 年，其在 3 - 5 月仍然都有階段性的反彈走勢。考慮到當下 05 合約實際價格處於歷史偏低位置，有實際需求的企業可以擇機選擇累購期權等手法鎖定相對的低價，而期貨交易者相對難度更大，存欄增長大環境偏弱是確定的，但這種下跌往往是迅速地、一蹴而就的，空單佈局往往需要提前，而當真的盤面下跌後，此時雞蛋期權隱波上漲，由於判斷未來仍然可能存在一段現貨上漲的修正行情，更爲實際的操作建議是在這種背景下考慮賣出部分虛值看跌期權，以求後續對隱波迴歸修正，或階段性多單操作，但操作週期可能偏短，價格可以參考飼料成本向下 0.2 - 0.3 的水平。