貨物貿易扛大旗，一季度我國經常賬戶順差近1.2萬億元！對外淨資產進一步增長

6月27日，國家外匯管理局披露，2025年一季度，我國經常賬戶順差11874億元，資本和金融賬戶逆差10094億元。

同比來看，2024年一季度，我國經常賬戶順差2814億元，2025年一季度經常賬戶順差大幅提升。

進一步看國際投資頭寸表，截至2025年3月末，我國對外金融資產106978億美元，對外負債70854億美元，對外淨資產36124億美元。環比來看，2024年末，我國對外金融資產102167億美元，對外負債69209億美元，對外淨資產32958億美元。可見一季度對外淨資產進一步增長。

與此同時，國家外匯管理局公佈2025年3月末中國全口徑外債數據。截至2025年3月末，我國全口徑（含本外幣）外債餘額爲175967億元人民幣（等值24514億美元，不包括中國香港特區、中國澳門特區和中國臺灣地區對外負債）。

國家外匯管理局副局長、新聞發言人李斌就2025年3月末中國外債數據有關問題答記者問。李斌指出，2025年一季度，我國外債規模小幅增長，幣種結構優化，期限結構保持基本穩定。

貨物貿易支撐經常賬戶順差大幅提升

國際收支平衡表是反映一定時期內一經濟體與世界其他經濟體之間全部經濟往來的收支流量表，是對一個經濟體與其他經濟體進行經濟技術交流過程中所發生的貿易、非貿易、資本往來以及儲備資產的實際動態所作的系統記錄。

國際收支平衡表是國際收支覈算的重要工具。通過國際收支平衡表，可綜合反映一國的國際收支平衡狀況、收支結構及儲備資產的增減變動情況，爲制定對外經濟政策，分析影響國際收支平衡的基本經濟因素，採取相應的調控措施提供依據，併爲其他覈算表中有關國外部分提供基礎性資料。

按美元計值，2025年一季度，我國經常賬戶順差1654億美元，其中，貨物貿易順差2375億美元，服務貿易逆差593億美元，初次收入逆差155億美元，二次收入順差28億美元。資本和金融賬戶逆差1407億美元，其中，資本賬戶逆差1億美元，金融賬戶逆差1406億美元。

按SDR計值，2025年一季度，我國經常賬戶順差1260億SDR，資本和金融賬戶逆差1068億SDR。

經常賬戶包括貨物和服務、初次收入和二次收入。記者注意到，一季度貨物交易中，從外國取得收入59264億元，向外國支付42217億元，該項實現淨收入17047億元，爲經常賬戶順差貢獻了絕對份額。

對外淨資產保持增長

再看國際投資頭寸表，3月末，我國對外金融資產106978億美元，對外負債70854億美元，對外淨資產36124億美元。

在對外金融資產中，直接投資資產32765億美元，證券投資資產15818億美元，金融衍生工具資產211億美元，其他投資資產22845億美元，儲備資產35339億美元，分別佔對外金融資產的31%、15%、0.2%、21%和33%；在對外負債中，直接投資負債36558億美元，證券投資負債20614億美元，金融衍生工具負債287億美元，其他投資負債13395億美元，分別佔對外負債的52%、29%、0.4%和19%。

按SDR計值，2025年3月末，我國對外金融資產80513億SDR，對外負債53326億SDR，對外淨資產27188億SDR。

環比來看，2024年末，我國對外金融資產102167億美元，對外負債69209億美元，對外淨資產32958億美元。可見2025年一季度對外淨資產進一步上升。

國際投資頭寸的變動是由特定時期內交易、價格變化、匯率變化和其他調整引起的。

細看國際投資頭寸組成，2025年3月末儲備資產35339億美元，2024年末該項爲34556億美元。儲備資產穩步增長。特別是其中黃金儲備增長明顯。2024年末貨幣黃金1913億美元，2025年一季度末2296億美元，一季度貨幣黃金新增383億美元。

外債規模企穩回升

外債是指中國境內的機關、團體、企業、事業單位、金融機構或者其他機構（統稱借款單位）對中國境外的國際金融組織、外國政府、金融機構、企業或者其他機構用外國貨幣承擔的具有契約性償還義務的全部債務。

截至2025年3月末，我國全口徑（含本外幣）外債餘額爲24514億美元，較2024年末增長316億美元，增幅1.3%。從幣種結構看，本幣外債佔比52%，較2024年末上升2.0個百分點；從期限結構看，中長期外債佔比42%，較2024年末下降1.7個百分點。

李斌在就2025年3月末中國外債數據有關問題答記者問時指出，2025年一季度，我國外債規模小幅增長，幣種結構優化，期限結構保持基本穩定。

對於當前我國外債形勢，李斌指出，多重因素推動外債規模企穩回升。2025年一季度，受國際形勢發生深刻複雜變化、國內經濟運行延續回升向好態勢等多重因素綜合影響，外資增加配置人民幣債券資產，推動外債規模企穩回升。

預計我國外債規模將保持基本穩定。2025年以來，外部衝擊明顯加大，國際金融市場出現較大波動。我國經濟保持穩定增長態勢，境內金融市場展現出較強韌性和抗風險能力，人民幣資產吸引力進一步提升。我國堅持創新驅動發展，穩步擴大高水平對外開放，持續提升跨境融資便利化水平，將爲我國外債規模保持基本穩定提供有力支撐。