匯添富基金過蓓蓓：黃金長期價格趨勢應着重考慮貨幣因素

人民財訊4月21日電，匯添富黃金及貴金屬（QDIILOF-FOF）發佈2025年一季報，基金經理過蓓蓓在季報中表示，當前，黃金價格的持續上漲已經超過2年，其中隱含了央行購金、貨幣超發、地緣風險、關稅預期等多重因素的共同推動，但是，在黃金的定價邏輯中，央行購金、地緣衝突均屬於不可預判的擾動因素，對黃金加徵關稅的預期暫時也證僞，因此決定黃金長期價格趨勢的因素應着重考慮貨幣因素。

在計價貨幣因素、經濟增長預期的前提下，過蓓蓓認爲，黃金屬於下有支撐、上有長期空間的資產。下方支撐在將擾動項和經濟增速預期歸零0後進行測算，距離一季度末的金價仍有向下空間，需要注意金價短期回調的風險；上方空間取決於對全球經濟增長的預期，黃金價格中樞刻畫的就是全球經濟總量的計價，雖然新興金融工具如加密貨幣對黃金形成一定替代，但其波動性和有限避險功能使其難以完全替代黃金。