回饋股東要創新更要誠心

買股票送糉子、送火腿、送電影票、送折扣券……今年以來，五芳齋、全聚德、橫店影視等多家上市公司發佈公告稱，將向股東派發公司產品等福利，花式回饋投資者。

幾張電影票、幾隻糉子，福利或許並不豐厚，卻讓投資者與上市公司產生了實實在在的連接，對股東身份有了“看得見、摸得着”的感知。投資不再僅僅表現爲股票賬戶中起伏的金額數字，還化身爲手中切切實實的米麪糧油、日常用品，難免有種與有榮焉的參與感，生出一種長期投資、實業投資的成就感。

好吃、好用、好玩，投資者在品嚐食品、使用日用品過程中，提升了對上市公司的認知與信任，當起產品的消費者、口碑的傳播者。甚至不乏投資者提出改進優化的真知灼見，無形中成爲品牌的塑造者。對於上市公司而言，實物回饋既是對投資者的回報，更可實現提升股東忠誠度、擴大品牌影響力、促進消費轉化的一舉多贏。

從現金分紅、股份回購到實物福利，上市公司“寵粉”的背後，折射出回報意識的增強。近年來，監管部門不斷呼籲上市公司積極踐行尊重投資者、回報投資者理念，多措並舉提升投資者獲得感。資本市場重回報的市場氛圍日益濃厚，越來越多上市公司加大現金分紅力度，探索多樣化的股東回饋方式，搭建起企業與股東深度溝通的橋樑。

以實物形式讓利股東，新意十足，也有人對個別上市公司送禮的誠意打上了問號。過去不乏企業贈送的公司產品以零售標價折算，遠高於市場成交價；還有企業贈送的禮品或是新品試水，或是以滯銷品充抵，使回饋異化爲“做實驗”“清庫存”。如此回饋不僅無法拉近與投資者的距離，反而消耗了投資者的信任，無疑是在給自身未來發展挖坑。上市公司應摒棄甩庫存、玩套路的小心機，從股東真實需求出發，送出高品質的“大禮包”，把價值分享落到實處。

能否做到公平，也考驗着上市公司回饋的誠意。有的上市公司規定股東持股需要在一定數量才能獲贈禮品，這讓一些持股時間長但數量不達標的投資者感到失落；有的上市公司贈送禮品是按特定持股時間節點來劃分，這讓入場時間晚但持股數量多的股東有所不滿。上市公司應形成完善的制度安排，科學合理規劃回饋方案並進行詳細說明，務求公平透明、清晰可見，儘可能維護同股同權原則，將好事辦好。

實物福利再好，終究不能替代真金白銀的財務回報。與能不能拿到米麪糧油、購物折扣券相比，投資者更加關注上市公司經營是否向好、回報是否可持續。尤其是在個別公司營收和淨利潤雙降依舊堅持實物回饋的情況下，投資者對企業未來發展心存疑慮，對實物贈送的必要性抱有異議，對現金分紅是否會被替代感到擔憂。可見，上市公司要真正獲得市場信賴，讓股東長期看好，說到底還需靠穩健的業績實力、良好的經營戰略和科學可持續的現金回報規劃。

無論是現金回報還是實物回饋，出發點和落腳點都應是尊重投資者、回報投資者，支撐點和立足點都應是堅實的業績、向好的基本面。如此，方能贏得投資者信任與市場認同，提升企業投資價值，推動資本市場高質量發展。（本文來源：經濟日報 作者：李華林）