黃金ETF怎麼賺？分析師曝「這兩筆費用」小心吃掉報酬

晨星分析師Bryan Armour表示，雖然黃金ETF皆以實體黃金爲標的，但在費用率與交易成本上存在顯著差異，「黃金就是黃金，差別在於你花多少代價持有它。」

他指出，投資人挑選黃金ETF時應聚焦兩大面向──管理費用（Fees）與交易成本（Trading Costs）。由於這些基金持有相同資產，費用與流動性差異最終決定報酬高低。

截至2025年9月底，GLDM費用率僅0.10％，爲主要黃金ETF中最低；IAU爲0.25％；而市場龍頭GLD的費用率高達0.40％。由於三檔ETF皆持有實體黃金，費用率高低直接影響長期報酬。對長期持有者而言，低費用率代表更高的淨報酬。

在交易成本方面，GLD則以極低價差勝出。截至2025年9月底，GLD平均買賣價差僅0.006%，IAU與GLDM約爲其兩倍，GraniteShares Gold Trust（BAR）則達0.033％，約爲GLD的5倍。晨星指出，若以價差一半計算爲實際交易成本，BAR投資人每次交易約多付出0.0165％。因此，長期投資人適合選費用低的GLDM，而短線交易者應選流動性高的GLD。

Bryan Armour建議，GLDM兼具低費用與合理流動性，是多數投資人的理想選擇；而GLD則適合進行大額或高頻交易者。IAU介於兩者之間，屬穩健且規模龐大的中間選擇。

晨星提醒，美國國稅局（IRS）將實體黃金歸類爲「收藏品（Collectibles）」，長期資本利得稅率最高可達28％，高於股票與債券的20％。投資人應留意持有黃金ETF的稅負差異，並妥善規劃持有期間與資產配置。