華泰證券：M2和M1增長均超預期 可能部分反映居民理財加速進入股市的影響

財聯社8月14日電，華泰證券點評7月的貨幣和信貸/社融數據稱，7月貨幣供給、即M1和M2的增長均超市場預期，但新增貸款和社融均低於預期，反映了目前融資結構變化、季節性因素、置換債發行擾動以及居民理財行爲變化等多重因素的影響。M2和M1增長均超預期，可能部分反映居民理財加速進入股市的影響。當居民贖回理財產品時，資金將從表外回到表內的居民活期存款，進而推升M1增速。而當資金流入股市時，居民活期存款將轉化爲證券公司客戶保證金，即從M1的居民活期存款轉化爲M2中的非銀存款。