華爾街預期 Fed料提前月底宣佈結束QT

貨幣市場摩擦加劇，有礙Fed調整利率，已動搖量化緊縮政策的基礎，華爾街預期，Fed很可能提前在10月底宣佈結束量化緊縮。圖／美聯社

貨幣市場摩擦加劇，有礙聯準會調整利率，實現通膨和就業雙重使命目標，已動搖量化緊縮（QT）政策的基礎，有鑑於此華爾街預期，聯準會（Fed）很可能提前在10月底宣佈結束QT。

分析師認爲，聯邦公開市場委員會（FOMC）在10月28～29日召開的政策會議，應會讓透過QT收回市場流動的措施退場，這有助確保貨幣政策技術面執行順暢。

Wrightson ICAP分析師報告，預計FOMC在10月例會結束減持證券，近期短期借貸市場的波動，「顯然已發出足夠的警訊，證明往Fed政策正常化下一階段推進有其道理」。

Evercore ISI分析師發文指出，Fed將在10月例會示意終結QT，好在年終壓力來臨前完全退場，但實際結束時間可能延到宣佈後的一至兩個月。

投行Jefferies分析師也預期，Fed將在10月底例會讓QT畫下句點。此外房地產市況嚴峻，減持抵押擔保證券的進度遲緩，Fed可能允許這類資產持續按當前速度自然到期。

此一轉變源自於部分金融機構出乎意料利用Fed的常設回購機制（Standing Repo Facility），導致關鍵短期借貸利率上升。其他市場摩擦信號還包括，回購借貸成本及擔保隔夜融資利率（SOFR）同步走揚，聯邦基金利率遊移在當前4％和4.25％區間上端。

即便Fed主席鮑爾呼應其他官員指稱金融體系流動性依然充足的說法，他在本月中旬仍出言暗示，QT可能「在未來數月內」結束。Fed理事華勒則說，以銀行業的準備金衡量，「我們已接近金融體系適當流動性水平的臨界點」。