護盤缺銀彈 專家：國安基金應達兆元

臺股2024年與2014年10年來變化

臺股市值破77兆元，日均成交量逾4000億元。相關人士表示，國安基金銀彈上限5000億元，以現在的成交量來看，臺股一旦失序，資金恐2、3天就會用罄，未能達到護盤任務，爲避免造成投資人恐慌，資金總額最好能倍增達兆元。

臺股市值已達77兆元，國安基金總額維持5000億元設立至今超過20年未曾修正，金融界有人建議應該調整？立委意見分歧，國民黨立委賴士葆說，目前股市穩定，還有公股銀行護盤，外界不用太過擔心，如要修法，也是作爲預防措施而已。藍委羅明才也認爲，應適度調整國安基金規模，以備不時之需。

國安基金2000年成立，《國安基金條例》規定，可運用資金總額爲5000億元，來源包含國庫所持有的公民營事業股票爲擔保，向金融機構融資借款，這部分上限2000億元；另向郵政壽險存金、勞保、勞退、退撫基金等四大基金可投資證券卻尚未投資的額度調度，上限3000億元。

國安基金過往8次護盤時機，有政權交替；網路泡沫化、以巴衝突與石油危機；319槍擊事件、兩岸情勢緊張；金融海嘯；歐債危機；人民幣劇貶、陸股下跌、亞洲貨幣競貶；新冠肺炎、美國股市熔斷；及俄烏戰爭推升通膨，美國等國快速升息，所投入的金額在7.56億到1200多億元間。

過往經驗顯示，國安基金要連續多日、大幅下跌纔會出手，且多以公股事業股票融資調度，並無向四大基金資金調度紀錄。金管會統計，2014年臺股指數約8992點，至今臺股22000點到23000點；2014年上市櫃公司市值29兆5720億元，2024年市值已達77兆3642億元，10年來市值膨脹2.6倍；臺股日均成交量從1139億元，擴張到4774億元，交易量膨脹爲3倍以上。

有關人士透露，隨着臺股市值擴大、成交量的攀升，國安基金銀彈若只有2000億或5000億元、護盤難度增加，遇到如金融海嘯等危機，恐怕「護不住」。一旦臺股失序，恐會延後護盤時機，先協調公股銀行自有資金鎮住局面，惟公股銀投資股票以獲利爲目的，投入資金有限；或由金管會先提出救市措施，如信心喊話、限制借券比重、融券保證金成數以及限制放空，平盤之下禁止放空等。

國安基金是「臺股信心的最後一道防線」、「國家安定最後堡壘」，若國安基金銀彈不足、失守，投資人信心潰散、臺股潰堤。相關人士指出，國安基金規模應倍增、達兆元以上，且護盤時機要精確，非必要時，勿輕易動用，避免護盤的「效果」鈍化。金融人士則認爲，若能夠開放一般投資人蔘與，可讓投資人分享果實之外，也能充實國安基金「銀彈」、擴大規模。