後恆大時代 深深房A翻身了？
觀點網 7月8日，深圳經濟特區房地產（集團）股份有限公司（深深房A）發佈2025年半年度業績預告，預計上半年實現歸母淨利潤8500萬元至1.2億元，同比增長1411.70%至2034.17%；扣非淨利潤預計爲7800萬元至1.1億元，同比扭虧爲盈。
這一業績表現，與2024年全年虧損1.77億元形成鮮明對比，深深房A在"恆大後時代"迎來了業績拐點。
在恆大暴雷之後，深深房A已經連續虧損了兩年。
根據2024年報顯示，深深房A全年實現營業收入4.07億元，同比下降23.33%；歸屬於上市公司股東的淨虧損爲1.77億元，而上年同期淨虧損爲2.51億元。
進入2025年之後，形勢又發生了逆轉，深深房A業績從第一季度開始就突然迅猛增長，似乎有翻身迴歸的跡象。
業績迴歸
從2025年一季報來看，深深房A實現營業總收入3.3億元，同比增長457.38%；歸母淨利潤7242.11萬元，同比增長3718.51%；扣非淨利潤6810.28萬元，同比增長1813.18%。
深深房A全名爲深圳經濟特區房地產（集團）股份有限公司，於1986年成立，註冊資金10.17億元，是一家老牌國企，主要從事房地產開發經營。
作爲一傢俱有國資背景的房地產企業，控股股東爲深圳市投資控股有限公司，持股比例63.55%。
資產負債方面，截至2025年一季度末，該司資產負債率爲43.29%，較上年末有所下降，財務結構趨於穩健；經營活動現金流淨額爲-1878.46萬元，同比改善7149.18萬元，現金流狀況有所好轉。
對此，深深房A表示，業績大幅增長的主要原因是報告期內房地產項目收入結轉同比增加，市場需求回暖，公司項目銷售進度加快，盈利能力顯著提升。
今年以來，國家不斷推出利好政策促使房地產市場止跌回穩，如公積金政策優惠、購房補貼等，整體房地產市場呈現出一定的復甦態勢。
上半年，深圳新房樓市也乘着政策東風有着明顯回升，多個房地產項目進入集中交付週期。深深房A借勢實現了業績的反轉。
有數據顯示，2025年上半年深圳一二手住宅合計網籤51104套，同比上漲38.8%。其中，一手住宅網籤21873套，同比增長41.8%；二手住宅網籤29231套，同比增長36.6%。
根據2024年年報顯示，深深房A目前在售項目主要分佈在深圳、惠州和汕頭三地，分別爲深圳地區的翠林苑和光明裡，惠州臨深的林馨苑，汕頭地區的天悅灣。
另外還有6個出租項目，皆位於深圳，其中4個項目出租率達到100.00%。
除開房地產以外的其他業務也爲公司的業績貢獻不少，從2024年年報來看，房地產佔深深房A營業收入39.93%；工程施工佔39.39%；租賃及其他佔19.78%；物業管理佔0.90%。
恆大故事
提到深深房A，自然離不開與恆大的歷史。
故事始於2016年，彼時恆大地產擬通過借殼深深房以迴歸A股。
按照當年披露的草案，深深房A將以發行A股或現金方式購買廣州市凱隆置業有限公司持有的恆大地產集團100%股權，從而使凱隆置業成爲深深房控股股東。恆大集團旗下地產業務則將注入深深房，完成A股上市。
2017年7月，恆大地產分拆在A股上市的建議已獲港交所批准。爲了達到上市的條件，2017年3月，恆大地產引入1300億戰略投資。
然而，這場重組歷時四年，期間深深房A股長期處於停牌狀態，成爲A股停牌時間最長的公司之一。
最終回A旅程未能成行，在經歷了多次延期後，中國恆大集團於2020年11月8日宣佈決議，終止與深深房A的重組計劃。
重組終止對深深房A造成了較大影響，該公司此前因資產重組影響，近幾年沒有新增開發儲備用地，持續經營一度面臨重大挑戰，核心人才流失，員工隊伍觀望情緒濃厚。
從2020年到2024年，深深房A營收一直不太理想，連續五年都呈下滑趨勢，分別是16.15億元、13.21億元、6.34億元、5.31億元和4.07億元。
歸母淨利潤方面，2023年和2024年更是連續兩年虧損，分別爲2.51億元和1.77億元。
不過，背靠國資的深深房A並未因此倒下，在"恆大後時代"逐步走出陰影，迎來了新的發展機遇。
值得注意的是，在今年5月份，深深房與原恆大系公司廣東建邦集團（惠陽）實業有限公司等企業的借款合同糾紛案件已進入執行階段，涉及金額約4.2億元。
雖然本次訴訟案件的執行結果存在不確定性，但公司已根據有關會計準則和實際情況進行相應的會計處理，以應對可能的財務影響。
如今，深深房A在房地產市場逐步回暖背景下實現了業績反轉，但背後還隱藏着土地儲備短缺等問題。
近年來，深深房A在土地擴充方面沒有任何行動，截止至2024年末，累計土地儲備10.7萬平方米，剩餘可開發建築面積26.4萬平方米。
土地儲備短缺或許會成爲深深房A業績增長的絆腳石，能否完全翻身，還得讓"子彈再飛一會"。
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