宏利資管：歐洲製造業正出現觸底跡象 新興市場分化明顯

智通財經APP獲悉，宏利投資管理資產配置全球主管、高級組合經理及亞洲區資產配置主管潘樂勤(Luke Browne)表示，歐洲製造業正出現觸底的跡象，但增長依然疲弱，歐洲央行接近寬鬆週期的尾聲，相反日本則進入一個新投資週期，儘管下半年出現週期性放緩的徵兆，仍受由薪酬帶動的通脹與結構性改革推動，新興市場分化明顯，那些國內基本面強勁、且對美貿易倚賴度低的經濟體展現韌性，而出口導向型經濟體則容易受關稅週期及資本流動波動性影響。此外，有關美國債務上限的討論、對國債收益率的影響以及資金轉向實體資產的趨勢，也正爲投資者創造更多機會。

Browne稱，今年大環境在短短6個月內急劇變化，年初時全球趨向同步放寬政策，但現在已因美國等各國政府的決策而分裂，對全球貿易與資本市場產生連鎖反應，雖然美聯儲的政策重心不變，但降息的節奏與幅度將取決於美國經濟增長的持續性、創造就業趨勢以及不斷變化的貿易環境。

宏利投資管理表示，在市場面臨政策不確定性、增長不均及貿易格局演變之際，亞洲在創新、本地化及數碼轉型方面的結構性機遇，持續爲投資者帶來具有吸引力的長期投資機會。

宏利投資管理新興市場股票投資主管兼及新興市場股票部聯席主管兼高級組合經理Charlie Dutton仍對亞洲長期前景保持樂觀，並認爲區內具備強勁的結構性增長動力及高度信心的投資機會。他指出，人工智能(AI)、消費與醫療等主題的推動力強勁，加上區內出現通縮趨勢、各央行採取鴿派政策，以及中國、印度與東盟地區的多元化增長引擎。

Dutton稱，中國內地重心已轉向結構性轉型，包括加速AI本地化進程、財政支出擴大至GDP的4%，以及深化與東盟的貿易合作。儘管外界常聚焦於貿易摩擦，但真正的重點是中國推動科技自給自足、醫療創新及獨特的國內消費。至於中國臺灣省，投資機會涵蓋 AI 服務器供應鏈、次世代智能手機升級及800G 網路基建，儘管出口風險仍然存在，該市場仍吸引全球資本流入，特別是在芯片設計與共同封裝光學(CPO)領域。

宏利投資管理亞洲(日本除外)定息產品部主管 Murray Collis表示，市場預期美聯儲將於下半年恢復降息，這將利好整體固定收益市場。在亞洲本地固定收益市場方面，包括馬來西亞、泰國、印尼及菲律賓等部分亞洲央行，仍有進一步的降息空間，以緩解美國關稅提高對本地經濟增長的衝擊，有助提振本地債券回報。