“黑天鵝”突襲，猛烈拋售！影響多大？

日本政壇即將迎來大風暴。

北京時間7月20日晚間，據央視新聞，當地時間20日，日媒發佈出口民調顯示，自民黨和公明黨組成的執政聯盟在本次日本國會參議院選舉中獲得席位數或少於50個，執政聯盟預計將失去參議院過半議席。

有機構分析稱，如果執政聯盟獲得少於50個席位從而失去參議院多數地位，石破茂政府很可能會辭職。在此之前，日本國債市場已經遭遇了一波猛烈拋售，日本30年期國債收益率一度升至創紀錄水平；日元兌美元匯率亦持續走低。

另外，近期遭到特朗普政府極限施壓的美聯儲主席鮑威爾也將迎來重大挑戰。據悉，鮑威爾將在週二發表公開講話，華爾街分析人士指出，市場將從他的講話稿中，尋找任何有關“美聯儲獨立性”的描述。

日本政壇的“黑天鵝”

對於全球金融市場而言，週一系列重磅事件將成爲影響市場表現的關鍵因素。

其中，日本參議院選舉備受市場關注。全球分析師們普遍擔憂，日本首相石破茂領導的“自公聯盟”存在失去參議院多數席位的風險，這可能給市場帶來第一波衝擊。

作爲評判選舉結果的關鍵點，執政的“自公聯盟”需要至少贏下50個席位，才能保住參議院過半數議席。

北京時間20日19時，日本國會參議院選舉投票全部結束，接下來將進入計票環節。

據日媒最新發布出口民調顯示，自民黨和公明黨組成的執政聯盟在本次日本國會參議院選舉中獲得席位數或少於50個，執政聯盟預計將失去參議院過半議席。

另據此前披露的民調結果顯示，石破內閣的支持率已跌至20.8%，低於被視爲執政“危險水域”的30%門檻，如果進一步跌破20%，則被視爲陷入“下臺水域”。石破茂出任日本首相後，自民黨在去年10月和今年6月的兩場主要選舉中均表現不佳。按日本媒體說法，這次參議院選舉結果將左右石破內閣的命運。

受日本政壇的不確定性影響，日本國債市場已經遭遇了一波猛烈拋售，日本30年期國債收益率在本週二漲至創紀錄水平。日元兌美元匯率亦持續走低。

Resona資管的固定收益投資部首席基金經理藤原崇表示，本週日本國債收益率的飆升正是市場對這一情景的定價反應。道明銀行警告稱，一旦石破茂辭職，日元將輕鬆突破149.7的200日均線。

摩根大通認爲，市場正在定價一種更爲複雜的政治情景：即便失去多數席位，石破茂政府也可能選擇組建少數派政府，而非尋求擴大聯合執政。這種模式下，日本可能陷入“政治僵局”，政府推動法案將面臨巨大阻力。

野村證券在報告中指出，如果執政聯盟獲得少於50個席位從而失去參議院多數地位，石破茂政府很可能會辭職。任何辭職意向的表態都可能使至關重要的美日貿易談判急剎車，使得在8月1日截止日期前完成談判變得幾乎不可能。

報告警告稱，美國可能將其對日本進口商品的所謂“對等關稅”稅率從10%提高到25%，而日本股市參與者很可能對此做出負面反應。

嚴重衝擊全球金融市場的情景是在野黨大獲全勝，改變日本政治格局。分析指出，三大主要反對黨均支持某種形式的消費稅減免，極右翼參政黨甚至提出全面取消增值稅。

法興銀行經濟學家Jin Kenzaki在報告中表示，反對黨聯盟政府預計將廢除消費稅和汽油稅，並通過增加日本國債來籌資。雖然這種結果的可能性只有約10%，但如果發生，長期利率將在初期顯著上升的背景下保持高位。

鮑威爾的關鍵時刻

週二美股盤前，美聯儲主席鮑威爾將在一場監管會議上致歡迎辭，這是不太常見的“靜默期發言”。

近日美國總統特朗普對鮑威爾的不滿愈演愈烈，不斷施壓美聯儲“現在就應該降息”。

有分析指出，市場或將從他的演講稿中，尋找任何有關“美聯儲獨立性”的描述。如果鮑威爾堅持維護美聯儲獨立性，再次強調應保持耐心、等待更多數據揭示關稅影響，那麼美元可能會延續反彈。

另據美聯儲發佈的日程表，週二晚些時候，美聯儲監管副主席鮑曼將與OpenAI首席執行官奧爾特曼進行爐邊談話，討論人工智能對銀行、企業和消費者的影響，以及如何促進銀行和金融系統的創新。

據最新公佈的美國CPI數據，美國6月通脹加速上漲，核心商品價格的強勁上漲是主因。這被視爲關稅驅動型通脹的證明，促使投資者降低對降息的押注，幾乎抹去了7月降息的可能性。

歐洲央行也將在週四公佈最新利率決議，市場普遍預期，歐洲央行將在此次會議上暫停降息。

即便歐洲央行本次按兵不動，美國總統特朗普威脅對歐洲商品徵收30%關稅可能讓央行決策複雜化。如果拉加德這次在講話中更擔心貿易局勢，投資者可能會提前押注降息時間，這可能令歐元承壓。

RBC資本市場報告指出，面對再次出現的重大關稅不確定性，歐洲央行將在7月的議息會議上儘量少說，直到歐盟與美國的貿易關係更加明朗。

重磅財報來襲

美股市場方面，本週將迎來財報季高峰期，預計將有超過100家標普500成份股發佈財報，其中谷歌、特斯拉將成爲市場關注的焦點。

根據日程安排，特斯拉、谷歌將在本週三發佈2025財年第二季度財報。

市場普遍預計，谷歌二季度營收爲939億美元，同比增長11%；每股收益（EPS）爲2.17美元，同比增長15%。投行Needham認爲，得益於其在數字廣告領域的主導地位、作爲美國流媒體服務之首的YouTube以及生成式人工智能(GenAI)，谷歌目前的戰略地位穩固。

特斯拉二季度營收預計爲228.3億美元，同比減少10.46%；調整後淨利潤預計爲15.33億美元，同比減少15.38%；每股收益預計爲0.43美元，同比減少17.46%。

市場關注的焦點很可能落在2025年指引上，以及馬斯克對關稅和政治的評論，尤其是在他與特朗普的衝突公開化之後。投資者還將關注特斯拉的無人出租車計劃的最新進展，馬斯克是否會迴應安全擔憂、重建投資者對自動駕駛計劃的信心也值得關注。

另外，本週可口可樂、通用汽車、達美樂披薩等巨頭的財報也將帶來美國企業界對於關稅政策衝擊的最新敘事。

來源：券商中國

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