海昌海洋公園：輕資產項目落地時間線明晰 未來業績兌現可期

在文旅行業持續升溫的背景下，海昌海洋公園在2024年取得了穩健的增長成績。2025年政府工作報告將“大力提振消費”提至工作任務首位，凸顯文旅消費在推動經濟高質量發展中的重要作用。面對文旅行業紅利釋放的窗口期，海昌海洋公園以前瞻性的產品迭代和沉浸式場景營造爲抓手，乘勢而上搶佔市場先機，不僅交出了穩定的經營答卷，更以差異化的海洋主題文旅體驗樹立了新的行業標杆。2024年度，海昌海洋公園（2255.HK）實現總收入18.17億元，同比增長0.1%，整體呈現良好的發展態勢。海昌旗下各公園的入園人次明顯增加，全年入園人數突破了1,079萬人次，同比增長16.1%，爲公園板塊業務帶來16.85億元的收入貢獻。

旗艦公園齊發力 區域標杆效應凸顯

2024年，上海與鄭州兩地的海昌海洋公園均展現出強勁的市場競爭力。上海海昌海洋公園在各小長假期間屢創佳績，其中春節假期累計接待遊客超27萬人次，單日最高客流達5.2萬人次，五一、國慶等假期亦實現遊客量與營收雙增長。

鄭州海昌海洋公園在2024年經歷首個完整運營年度，迅速崛起爲中原地區親子客羣的熱門目的地。五一假期單日客流峰值突破3.8萬人次，累計接待遊客超16.5萬人次。鄭州海昌海洋公園通過“主題公園+特色酒店+IP賦能”的立體化運營，構建起具有區域輻射力的海洋文旅生態圈，並已成爲海昌海洋公園新的收入增長引擎。

輕資產擴張與IP 賦能並舉 戰略佈局釋放增長勢能

海昌海洋公園近年來通過戰略性的IP全產業鏈佈局，構建起驅動業務增長與品牌升級的核心動能。公司深度整合全球優質IP資源，將IP元素有機植入主題公園的遊樂設施、主題酒店、餐飲零售等全場景，構建沉浸式IP消費生態。以上海海昌海洋公園的奧特曼主題酒店爲例，憑藉IP內容與場景體驗的高度融合，節假日旺季持續保持100%滿房率，併成功入選攜程2024全球TOP100親子樂園，充分驗證了IP商業化運營的市場價值與盈利能力。與此同時，海昌通過IP+運營模式，有效提升了收入上限，推動收入結構多元化升級。

在輕資產業務推進方面，海昌海洋公園積極探索運營即服務（OAAS）模式，2024年實現OAAS業務收入1.33億元，同比增長2.8%，呈現穩步增長勢頭。目前，公司已與多個城市達成戰略合作，如北京、福州、寧波等地的海昌海洋公園項目正在有序推進中。以北京海昌海洋公園爲例，作爲北京城市副中心首個國際級海洋文旅項目，由通州城建集團負責投資建設；海昌海洋公園提供運營服務，並實現收入並表。項目已完成土地獲取，目前正在實施設計深化，已啓動基礎工程施工，計劃於2026年上半年實現主體結構封頂，並於2027年上半年開始試運營。

這種輕資產模式不僅大幅降低了資本開支，提升了財務靈活性，更能依託快速複製能力，實現品牌影響力的幾何級擴散與市場份額的高效搶佔，從而爲公司收入的可持續增長奠定了堅實基礎。

值得注意的是，國家近期出臺的系列提振消費政策有望爲文旅市場注入新動能，在激發居民旅遊消費潛力的同時，也將爲海昌海洋公園等文旅企業釋放了新的市場增長空間。依託文旅融合、IP運營及輕資產拓展的戰略協同佈局，海昌海洋公園正加速邁向高質量發展新階段。