哈爾斯兩次調整投入募資金額 共涉及資金超9000萬

每經記者：黃鑫磊 每經編輯：陳俊傑

3月6日，哈爾斯（SZ002615，股價8.26元，市值38.51億元）披露了最新的《2023年度向特定對象發行A股股票募集說明書（修訂稿）》，稱將擬投入募集資金金額由8.00億元調減爲7.55億元，扣減金額達4510萬元。

而在今年2月11日，哈爾斯已經調整過一次擬投入募集資金金額，彼時，公司將8.45億元擬投入募集資金金額調整爲8.00億元。

主要原因是，2023年前後，哈爾斯通過相關議案，終止實施“年產800萬隻SIGG高端杯生產線建設項目”，並將剩餘募集資金1.06億元永久補流。根據有關規定，由於補流金額佔比超過30%，哈爾斯須從後續募集資金的總金額中調減超出前次募集資金總額30%的部分，即4510萬元。

前次募資金額部分補流

公開資料顯示，2020年4月，哈爾斯通過相關議案，稱爲充分利用公司所在地浙江省永康市的產業集羣優勢、產業鏈配套優勢，更好地整合公司和產業資源，加快推進募投項目建設，提高募集資金使用效率，增加“年產800萬隻SIGG高端杯生產線建設項目”。

該項目由哈爾斯作爲共同實施主體，實施地點位於浙江省永康經濟開發區，並適當延長募投項目建設完成期至2021年12月31日。

一年後的2021年4月，哈爾斯再度通過相關議案，稱因2020年市場環境變化的影響，公司放緩了對“年產800萬隻SIGG高端杯生產線建設項目”的投資進度，爲更好地保障項目質量，合理推進項目建設進度，提高募集資金使用效益，公司根據募投項目實際情況及發展規劃，將該募投項目建設完成期延長至2022年12月31日。

不過，到了2022年末和2023年初，哈爾斯通過相關議案，終止實施“年產800萬隻SIGG高端杯生產線建設項目”，主要系該募投項目原定倉儲立庫投資建設暫緩，並將剩餘募集資金1.06億元永久補流。

由於哈爾斯前次募集資金項目的承諾投資金額爲2.90億元，實際投資金額爲2.07億元，相差8374.09萬元，另一方面，公司前募資金實際補流金額佔前募資金總額比重存在超過30%的情形，超出部分爲4509.05萬元。

根據有關規定，通過其他方式募集資金的，用於補充流動資金和償還債務的比例，不得超過募集資金總額的30%。對此，哈爾斯須將超出前次募集資金總額30%部分，即4510.00萬元於後續募集資金的總金額中調減。

2023年12月末，哈爾斯發佈《2023年度向特定對象發行A股股票預案》，擬投入8.62億元用於“‘哈爾斯未來智創’建設項目（一期）”項目，擬投入募集資金金額爲8.45億元，扣減後擬投入募集資金金額爲8.00億元。

哈爾斯稱，上述項目建設完成後將實現年產4600萬隻保溫器皿產能，預計建設期3年，該項目達產後，預計年銷售收入爲19.32億元，項目投資財務內部收益率爲15.82%，投資回收期爲7.89年（所得稅後，含建設期3年）。

而據最新的《2023年度向特定對象發行A股股票募集說明書（修訂稿）》，哈爾斯擬投入募集資金金額爲8.00億元，扣減後擬投入募集資金金額爲7.55億元，項目建設完成後將實現年產4600萬隻保溫杯產能，其中新增保溫杯產能2300萬隻。達產期年平均銷售收入19.32億元，年平均淨利潤1.72億元，內部收益率爲15.82%（稅後），投資回收期（含建設期）爲7.89年（稅後）。

同行業可比公司均擴產

從公司公告披露情況來看，目前整個保溫杯（壺）行業並非只有哈爾斯一家在擴產。

2023 年 6 月，嘉益股份（SZ301004，股價104.02元，市值108.04億元）在越南和國內總投資5.50億元，新增產能2350.00萬隻，擴產比例達90.38%；2024年12月，公司繼續在越南投資2800萬美元，建設海外產能。

2024 年 1 月，同富股份（NQ874149，股價31.69元，市值32.34億元）以自有資金投資超10億元，新增產能4700萬隻，擴產比例達313.33%。

海關總署的數據顯示，我國2024年1~9月保溫杯累計出口額276.38億元，同比增長19.81%。智研諮詢預測，未來全球保溫杯（壺）零售市場規模將由2024年的1788.26億元增長至2028年的3322.89億元，複合增長率爲16.75%。

對於哈爾斯此次擴產規劃，根據最新的審覈問詢函回覆（修訂稿），深交所要求哈爾斯解釋存貨週轉率持續低於同行業上市公司的原因及合理性，並說明應收賬款週轉率持續下降的原因及合理性，應收賬款壞賬計提政策與同行業對比情況，壞賬準備計提是否充分。

對此，哈爾斯表示，2021年至2024年前三季度，哈爾斯OBM（代工廠經營自有品牌）業務的庫存商品週轉率分別爲1.69次、1.79次、1.96次和1.65次，週轉率相對較低，週轉天數較長，與OBM業務模式特點及公司自主品牌戰略相符，具備合理性。公司稱將持續優化庫存結構，在滿足自主品牌市場供應需求的同時，逐步提升存貨週轉效率。

另據哈爾斯披露，2021年至2024年前三季度，公司存貨週轉率分別爲3.47次、3.37次、3.30次和3.66次，而另一家保溫杯（壺）龍頭企業嘉益股份存貨週轉率分別爲4.71次、5.91次、5.86次、5.85次。可比公司平均值爲5.33次、5.06次、5.63次、5.76次。

哈爾斯表示，公司存貨週轉率低於可比公司平均水平，同行業可比公司中，嘉益股份、同富股份及安勝科技與公司主要產品均爲不鏽鋼真空器皿，主要產品及經營模式較爲相似，公司存貨週轉率較低主要系公司注重自有品牌發展，需要更高的庫存水平來支撐其自主品牌的推廣和市場拓展。

此外，據哈爾斯披露，2021年至2024年前三季度，公司應收賬款週轉率分別爲13.07次、12.71次、10.77次和9.35次，週轉率較高，主要系公司銷售以出口銷售爲主，主要客戶均系國際知名不鏽鋼保溫器皿品牌商，經營情況穩定，應收賬款回款狀況良好，公司應收賬款週轉率一直保持較高水平。

哈爾斯表示，公司與同行業可比公司應收賬款週轉率均有所變動。自2022年起，應收賬款週轉率均有所下降，變動趨勢基本一致，主要系2023年下半年以來，全球保溫杯市場需求持續快速增長，致使2023年四季度收入同比大幅增長，進而導致信用期內的應收賬款增加，收入增長比率小於應收賬款平均餘額變動比率，應收賬款週轉率相應下降，符合市場環境的變化，具備合理性。