國證國際：首予佑駕創新(02431)目標價31.4港元 評級“買入”

智通財經APP獲悉，國證國際發佈研報稱，首次覆蓋佑駕創新(02431)，給予目標價31.4港元，評級“買入”。該行預計佑駕在2025-2027年的營業收入達到10.3/15.0/21.0億元，同比增長56.6%/46.4%/40.0%。該行認爲佑駕持續深耕自動駕駛領域，是國內少有的能夠實現自動駕駛解決方案全棧自研的公司，考慮其優秀的產品梯隊和客戶矩陣，未來有望展現出極強的業績彈性。

國證國際主要觀點如下：

中國領先的自動駕駛科技公司，致力於用持續迭代的創新技術與規模化量產經驗，爲智能汽車全方位賦能

公司創立於2014年，以深圳爲總部，在上海、武漢、北京、南京等地設立數據中心、研發中心等。公司採取漸進式發展策略，從L0級輔助駕駛系統起步，逐步構建覆蓋L0至L2+級解決方案的產品矩陣，並於2025年實現L4級自動駕駛解決方案交付，主要客戶包括上汽、奇瑞、東風、吉利、長安和比亞迪。根據灼識諮詢的統計，於2023年，按L0至L2+解決方案的收入計，佑駕在中國所有新興科技公司中排名第四。根據灼識諮詢的資料，佑駕是中國內地唯一一家獲頒採埃孚集團授予的“2023年供應商創新獎”的智能駕駛解決方案供應商。也是中國首批成功幫助整車廠車型獲得歐盟通用安全法規DDAW認證的DMS解決方案供應商之一。

目標成爲全球自動駕駛智能解決方案行業的領導者

佑駕基於在算法開發、軟件工程以及硬件設計等方面的專業知識和優勢，戰略性地佈局和推進了三大業務線：智能駕駛解決方案、智能座艙解決方案及車路協同。相較於同業普遍追求高階自動駕駛快速落地，公司堅持量產反哺研發策略，完成了技術迭代-量產驗證-數據積累的正向循環。到24年底，佑駕的智能駕駛解決方案已經對22家整車廠就67款車型進行量產，智駕解決方案銷量超過90萬套。智能座艙已經與9家整車廠就30款車型進行了量產。