國泰金、凱基金 評等穩定

中華信評指出，壽險子公司爲國泰以及凱基金控集團信用結構的主要貢獻者，營運績效表現易受壽險事業影響。其中，國泰人壽在國泰金總合並資產中的佔比接近七成，凱基人壽在凱基金資產中則約佔60％。若兩家壽險子公司的信用結構惡化，將可能導致整體金控集團評等遭到調降。

中華信評認爲，國泰人壽應可藉由積極的資產負債管理政策、可望降低的資本消耗速度、以及投資資產較慢的成長速度，維持目前的資本水準。然而，若國泰人壽因金融市場劇烈波動導致重大且無法恢復的投資損失、過度積極擴張業務、有效保單價值成長明顯低於預期，或是外匯避險機制的有效性明顯轉弱，均可能對資本水準造成負面影響，進而成爲調降金控評等的關鍵因素。

中華信評表示，凱基人壽未來一至二年的整體信用結構應可維持穩定，其資本與獲利亦在「強」的等級。不過，抵銷凱基金控評等優勢的因素包括，以全球標準來看，凱基人壽的投資集中風險與外匯曝險部位較高，且集團資本強度易受外部波動與資本政策的影響。若資本水準因資本累積減少或投資風險成長過快而顯著惡化，或銀行、證券子公司的資本水準持續轉弱，則金控的信用結構恐遭到削弱。

中華信評表示，未來一至二年凱基金控的評等獲得調升的機會不高，除非旗下凱基人壽能進一步提升市場地位，且整體集團在重要指標的信用上均達到與國內其它大型壽險金控集團相當的水準。國泰金控的調升條件則包括國泰人壽的資本與獲利水準，並展現優於同業的獲利韌性，金控集團的其他核心成員亦須維持穩定的信用結構。