國內風機招標量維持高位，“綠電直連”補齊新型電力系統版圖

國金證券近日發佈電力設備與新能源行業研究：“綠電直連”政策落地，補齊新型電力系統建設版圖的重要一塊，三大積極作用：促進新能源發電消納、提高用戶側配置積極性與產品質量要求、助力出口型企業滿足碳足跡認證。SNEC臨近或迎行業密集催化，繼續重點推薦：電池片、儲逆、新技術方向。

以下爲研究報告摘要：

光伏&儲能：“綠電直連”政策落地，補齊新型電力系統建設版圖的重要一塊，三大積極作用：促進新能源發電消納、提高用戶側配置積極性與產品質量要求、助力出口型企業滿足碳足跡認證。SNEC臨近或迎行業密集催化，繼續重點推薦：電池片、儲逆、新技術方向。

風電：據我們不完全統計，1-5月央國企風機招標規模達44.5GW，同比+14%，其中5月招標8.1GW，同比+10%，持續看好2026年國內風電需求維持較好水平；英國政府發佈第七輪海上風電招標時間表，項目招標將於8月正式啓動，最晚於26Q1公佈結果，建議關注英國海上風電拍賣重要推進節點以及有望受益於英國海風拍賣超預期的相關標的。電網：1）國網電錶25年第1批價格略低預期，但後續第3批單價由於新標準執行有望顯著增長；2）國網特高壓設備25年第2批符合預期，預計第3批後招標節奏加速；3）國網數字化25年第1批設備招標符合預期，今年“人工智能+”全面鋪開：4）本週外發《電網25年中期策略報告》，重點推薦電力變壓器出海和西北主幹網建設方向。

新能源車：市場本週受價格戰影響出現震盪，對行業盈利能力和競爭加劇的悲觀情緒持續蔓延。我們認爲，市場從周度數據看錶現依舊活躍，事實上多數公司降價讓利規模不大，建議關注在價格戰中被錯殺的優質標的，亦或是高端市場的避險機會，如零跑汽車、理想汽車及華爲智選等。

鋰電：寧德時代表態2027年有望實現小批量生產固態電池，當前全固態電池以能量400Wh/kg、循環壽命1000次以上爲性能目標，確保2027年實現轎車小批量裝車，2030年實現規模量產，6月10日行業仍有催化，重點關注增量環節幹法電極、鋰金屬負極變化。

氫能與燃料電池：船舶綠色燃料場景突破，看好綠氫運營及設備商。船舶的綠色化將帶動綠醇消納，綠醇下游場景逐步明朗，打開了新建綠氫氨醇項目的產能應用突破口，解決了現階段的關鍵問題，將直接加速綠氫項目的開工與落地。聚焦行業爆發下的高彈性環節，把握供給端——綠氫項目落地和需求端——綠氫消納產業鏈投資機會。

本週重要行業事件：

光儲風：發改委、能源局發佈《關於有序推動綠電直連發展有關事項的通知》；《風能發電系統可靠性》國家標準編制啓動會召開。

電網：國網計量設備1批、特高壓設備2批、數字化設備1批中標公示；金上—湖北±800千伏特高壓直流全線貫通。新能源車&鋰電：小米、理想發佈25Q1財報；華爲尊界S800正式發佈；小鵬M03MAX版正式上市；寧德時代表態全固態電池2027年有望實現小批量生產；LG新能源和三星SDI計劃在美國生產磷酸鐵鋰電池；比亞迪動力電池通過新國標認證。

氫能與燃料電池：江蘇高郵市推進氫能發展，形成“制氫-儲氫-加氫-運氫”一條龍服務體系；英國和德國將建設跨海氫氣管道；全國首列氫能源文旅有軌列車在長春交付；工信部395批：17款燃料電池汽車申報，逐漸回暖。

投資建議與估值：詳見報告正文各子行業觀點詳情。

風險提示：政策調整、執行效果低於預期風險；產業鏈價格競爭激烈程度超預期風險。（國金證券 姚遙,宇文甸,張嘉文,唐雪琪）