國際資本加倉 高盛報告維持A股超配 看好AI、反內卷題材

面對近期國際資本持續加碼大陸市場部位，高盛最新報告也維持對A股和H股的超配評級。（shutterstock）

高盛研究部首席中國股票策略分析師劉勁津及團隊18日發表最新觀點，維持對A股和H股的超配評級，預測未來12個月兩個市場的潛在上行空間分別爲8％和3％，除建議投資者逢低吸納，具體也看好「中國民營企業十傑」、AI、反內卷及股東回報等主題。

摩根士丹利中國首席股票策略師王瀅也在研報中表示，大陸在人形機器人／機器人技術以及生物科技／藥物研發等科技領域，已處於全球領先地位，使得投資大陸市場成爲必然選擇。

高盛最新報告表示，本輪由估值及流動性驅動的股市上漲在全球資本市場均有所體現。長期看上漲需要獲利支持支援，但流動性是所有上漲趨勢的必要條件。目前大陸A股形成向上趨勢的條件較此前更好，認爲本輪大陸A股上漲在基本面支撐也是貢獻因素之一，研判大陸主要指數獲利在今明年仍將維持中高個位數增長趨勢。

另作爲衡量境內風險偏好的綜合指標，高盛建立的A股散戶情緒指標顯示，當前市場更多屬於盤整而非反轉。估值方面，多數指標顯示大盤股並未被高估，指數本益比處於中段區間。

此外，近期以阿里巴巴、騰訊、百度爲代表的一批大陸股票迎來國際投行集體上調目標價。高盛研報指出，大陸AI基礎設施、模型與應用層面近期取得多項重要進展。基於對阿里雲2026財年後續季度增長假設上調至30至32％，將阿里巴巴美股目標價從163美元升至179美元，港股目標價從158港元上調至174港元，維持買入評級。

花旗17日也就騰訊控股發佈研報表示，預計騰訊控股將轉化AI能力以提升核心業務貨幣化，或加速雲端、業務服務收入增長，這得益於中國企業全球化及國際企業對其雲端等服務的信任提升。花旗維持騰訊買入評級，將目標價定爲735港元。