《國際經濟》聯準會在美股位處歷史高點時降息 結果很驚人

聯準會週三宣佈降息25個基點，並預告今年結束前可能還將再降息兩次、各25個基點。聯準會主席鮑爾會後稱這次降息是「風險管控」，以提振轉弱的就業市場，此番發言暗示這次降息並非開啓持續、長期的降息週期，旨在給美股降降溫，但這隻會更加鞏固華爾街的信念：這波升勢還未結束。

Truist首席市場策略師Keith Lerner表示，從歷史來看，聯準會在市場處於高點附近降息，通常會讓美股進一步走高，儘管不會呈線性上漲。

Lerner表示，在他回溯到1980年代的研究中，每當聯準會在標普500指數距歷史高點在3%以內時降息，在接下來一年中，該指數有9成的時間都會上漲。聯準會的政策只是其中一個因素，但從歷史上看，在經濟沒有陷入衰退時降息，股市都會有很好的反應，尤其是當企業獲利仍然強韌的情況下。

這套歷史經驗法則有助於解釋爲什麼富國銀行、巴克萊銀行和德銀等大行策略師最近都紛紛調升對標普500指數的預測目標，他們都指出強韌的企業獲利、AI投資榮景以及聯準會放寬政策，是美股下一輪走高的驅動力。

美銀最新公佈的基金經理人調查也顯示股票配置達到7個月高點，凸顯出市場的樂觀情緒。

但也有分析師警告，短線上，美股要進一步走高的門檻變得更高，波動可能難以避免。花旗銀行美股策略師Scott Chronert表示，標普500指數已經站上他設定的6,600點年底目標，目前股價已高，即將到來的第三季財報季將成爲下一個重大考驗。