《國際金融》投資人看歐央利率 「長期維持高位」

一些對利率預期的指標顯示，在美國和歐盟最近達成貿易協定後，投資者對通縮的擔憂日益減少。

他們還相信，德國財政支出的大幅增加將提振經濟，進一步減少長期降息的需要。

包括高盛在內的數家投資銀行已經調整了預測，現在他們預計，歐洲央行已經結束當前的寬鬆循環。

儘管貿易風險，仍可能對成長和通膨造成壓力，但這些銀行相信，歐洲央行在上衣次會議做出樂觀評估之後，在可預見的未來，可能會將利率維持在2%的水準。

出於謹慎的考量，市場也在消化，如果關稅談判失敗，明年初通縮壓力加劇的風險。

由於目前投資人押注聯準會在9月的恢復降息，而歐央維持利率不變，讓歐元在本月已經上漲2%。

「在較長時間維持較高水準」是2022年和2023年的市場主流看法，當時新冠疫情蔓延，加上烏克蘭戰爭，各國央行努力抵抗頑強的通膨壓力。

荷蘭ING集團全球研究主管Carsten Brzeski說，短期內通膨可能低於預期，這有些是川普因素，有些是經濟疲軟因素。但是受到財政支出的推動，以及供應鏈的重整，未來幾年通膨率應該會保持在2%以上，將增加企業成本。

Brzeski說，歐元區政策利率可能維持在歐央中性利率區間、1.75%至2.25%區間的上端，並在必要時進入收緊區間。