《國際金融》關稅不確定性滿滿 美大型科技股反彈

川普所發起的全球貿易大戰中，與中國大陸暫停90天互課關稅的消息公佈後，上週造成美國股市大漲，市場也對標普500指數的未來走勢更加樂觀。調研單位Fundstrat預估，2025年底標普500指數可望從現在5958點，再漲到6,500點，如果美國關稅協議很快達成，美股將進一步反彈。

高盛也表示，在停徵中國大陸關稅後，標普500指數到2025年底的目標價，可望來到6,100 點，這些大型科技族羣在上季財季公佈後，股價有機會再上攻。在美國經濟溫和成長下，市場將被不少人工智慧AI股票的長期獲利成長預估所吸引，特別是現在股價相對不高的情況下。

不過，美國政府大多數關稅制度只是暫停，實際上的談判仍在進行，還是充滿着不確定性。投顧公司Crossmark Global Investments認爲，在美國達成進一步協議之前，還是要保持謹慎的態度，不光是跟中國大陸跟歐洲也是，因爲一切都還是沒有確定的狀況。

不少經濟學家表示，在中美最新一次互課關稅的行爲暫停後，經濟衰退的可能性明顯減少。CME（芝加哥商品交易所）FedWatch Tool統計，聯準會下次降息的時間點是在七月。另外，彭博社預估，2025年只會降息兩次每次一碼，也就是一次調降25個基本點，低於一週前預測的三次。

在帶領標普500指數，連續兩年年線都大漲超過兩成後，七大科技股在2025年卻表現不佳。美股諮詢業者DataTrek指出，蘋果、Alphabet、微軟、亞馬遜、Meta、特斯拉以及NVIDIA股價之前下挫，導致普爾500第一季走勢疲弱。事實上，若沒有這七大科技股的拖累，標普500指數應會上漲約2%。

但最近情況出現急遽改變，自從五月初開始，在標普500的漲幅中，這些大型科技類股的貢獻度已高達60%，其中，NVIDIA、微軟以及特斯拉漲幅較大。過去一個月期間，特斯拉以及NVIDIA雙雙飆漲至少30%，微軟也大幅彈升20%。