《國際金融》ECB週四估再降息1碼 寬鬆週期近尾聲

由於前景變化的速度，快於經濟模型所能趕上的速度，讓歐洲央行官員對於是否需要更多支援，分歧意見也越來越大。目前市場焦點放在歐央對未來措施所發出的訊號。

在過去九個月裡，隨着通膨降溫、經濟成長放緩，歐洲央行陸續下調利率，預計週四歐央將調降利率25基點(1碼)，存款利率來到2.50%。

此外，前景更爲複雜。利率正在逐漸接近不再限制經濟成長的水準，這也預示着寬鬆週期的尾端。

與美國的貿易戰一觸即發；由於企業擔心衝突會損害需求，因此抑制投資，成長正在承受衝擊。

同時之間，德國和歐盟都宣佈對財政規則進行改革，以便能增加國防和基礎建設支出，並取代美國的支援。此一重大轉變可能影響數年的經濟成長。

美銀分析師在報告中說，隨着分歧意見擴大，這將是歐央最後一次「輕鬆」決定降息，「我們不認爲指引會改變，但我們預計，管委會成員之間的分歧會越來越大」。

政策官員將更加務實，認識到世界正在發生變化，他們將面臨額外的不確定性。

經濟預測顧問公司TS Lombard的Davide Oneglia說，由於對經濟成長的重新評級，歐洲央行將面臨放慢寬鬆政策的壓力；儘管工資和就業的降溫、財政政策效果的延遲、美國關稅的威脅不斷升高，這些都成爲存款利率維持在2%以下的理由。

此外週四需要關注的是：歐央是否會繼續政策「保持限制性」的措辭，如果放棄這樣的說法，顯示官員認爲他們已接近實現目標。

在週四降息之後，市場預計歐央今年還會再降息兩次，次數略少於週二之前的預估，但仍在過去幾周的預期範圍內。