《國際金融》俄烏停火 將爲歐股和歐元帶來新契機

儘管如此，市場預計，俄烏達成的停火協議，將緩解美國關稅的緊張情勢，並壓低能源成本和歐元的壓力，而且國防開支的增加，反而提振了國防股的表現。

美俄雙方官員在週二於沙烏地阿拉伯舉行結束俄烏戰爭的談判。美國駐烏克蘭特使Keith Kellogg明確表示，歐洲在和平談判中不會扮演任何角色；也就是歐洲和烏克蘭都不會出席和平談判。風險在於，美國將同意於一項讓基輔讓步的協議。

歐洲目前可以選擇的，就是在停火協議後，對烏克蘭提供最大的安全支援。

儘管如此，在歷經三年戰爭後，停火仍將提振市場信心。

歐元匯率在二月初跌到1.01美元、兩年多新低，現在回升到1.05附近。泛歐Stoxx 600指數在上週屢創新高，德國股市也在上週創下新高，以及兩年來最佳單日漲幅。

烏克蘭戰爭造成雙方數十萬名士兵死傷，並引發能源價格飆漲，通膨上升。結束敵對狀態，有助歐洲成長。而能源價格一直是歐洲經濟和歐洲股市最大拖累。

俄烏戰爭對歐洲能源供應造成最大破壞，導致天然氣價格在2022年飆升到每百萬瓦時(MWh)300歐元。

三菱日聯銀行說，停火的影響，將取決於俄羅斯能源供應的恢復，以及恢復速度。

近期歐洲天然氣價格已明顯下滑，上週價格已較本月的高位降低了10%。

高盛預計，俄羅斯透過烏克蘭的天然氣輸送，如果恢復到2023/24年之間受限制的水準(未完全中斷)，價格將跌15%。如果烏克蘭天然氣流量提升到戰前水準，價格將下跌50%。

荷蘭合作銀行外匯策略主管Jane Foley表示，如果停火，歐洲政治家將再次面臨能源安全的難題，最終決定可能會再次將部分供應交給俄羅斯。

美銀外匯策略師說，即使不增加俄羅斯供應，全球能源價格的下跌，也將改善歐洲的貿易條件。進而支撐歐元。

高盛說，過去由於烏克蘭戰爭，歐洲股市表現一直落後其它市場，現在它上調Stoxx 600指數的目標，預計未來一年上漲約5%。

高盛也預計，在有限停火之下，歐元區經濟將增加0.2%，在樂觀的情境下將成長0.5%；但是它也警告，美國關稅將造成0.5%的打擊。

對某些企業來說，美國關稅將抵銷停火帶來的所有短期利益。

荷蘭合作銀行的Foley表示，市場很快就會意識到，歐洲的成長前景仍然非常有限，他仍然預計，歐元匯率將在今年稍晚跌至1美元。

市場目前焦點放在國防股，因爲歐洲增加國防開支，變得更加急迫。歐股的國防股指數在週一飆升到歷史新高。

傑富瑞(Jefferies)歐洲經濟學家Mohit Kumar表示，和平協議都將涉及對烏克蘭的安全保障，這意指着歐洲別無選擇，只能增加國防支出。