國際金價再創新高，高盛首提4000美元目標！

儘管一度因流動性風險短暫回調，但國際金價很快就重回強勢，刷新歷史新高，最新已逼近3300美元。從3100美元飆升至3200美元，僅用了11天。

4月14日開盤，現貨黃金快速拉昇，突破前高並將歷史高位刷新至3261美元/盎司。金價近期的快速上漲背後，是市場需求的快速攀升，尤其投資需求格外強勁。展望後市，市場普遍認爲金價依然有上漲空間。高盛也將2025年底金價目標價從3300美元/盎司大幅提高至3700美元/盎司，極端情況下預測黃金可能觸及4500美元/盎司。

歷史新高

在關稅衝擊帶來的避險情緒推升下，黃金今年以來迭創歷史新高。萬得數據顯示，4月14日11時22分左右，COMEX黃金期貨價格上漲0.09%至3247.6美元/盎司，最高一度漲至3261美元/盎司。截至北京時間晚8時，現貨黃金衝高回落，報3222美元/盎司。

中信建投研報稱，COMEX黃金回踩3000美元整數關口後一騎絕塵，再次刷新歷史價格紀錄，短期主要的價格驅動是特朗普反覆無常的關稅政策催生的濃厚避險需求，特朗普政策的不確定性支撐着金價。此外，美聯儲處於降息週期中，長期通脹居高難下，實際利率的下行趨勢爲金價注入新的動力。更重要的是，全球經濟體從合作走向對抗，全球央行購金爲本幣背書的行爲還在持續。

世界黃金協會最新公佈，3月全球實物黃金ETF強勢流入約86億美元，一季度合計流入總金額達210億美元，創下歷史第二高季度紀錄。“到目前爲止，波蘭、中國、土耳其和捷克共和國引領了新興市場央行的黃金需求。”

另據我國央行公佈的數據，中國3月末黃金儲備報7370萬盎司（2292.33噸），較2月末的7361萬盎司（2289.53噸）增加9萬盎司（2.8噸），已經連續5個月購買黃金。除了中國央行購金外，中國頭部保險公司的資產公司也已經開始購買黃金投資的操作。

專家表示，中國央行連續第5個月增持黃金，符合市場預期。隨着外部環境出現新變化，國際金價有可能在相當長的一段時間內易漲難跌。這意味着，從控制成本角度出發暫停增持黃金的必要性下降，從優化國際儲備結構角度增持黃金的需求上升。

富蘭克林·鄧普頓（Franklin Templeton）全球指數投資組合管理主管Dina Ting表示，特朗普政府的行爲方式，“已不再符合市場的預期，而傳統的市場預期正在瓦解”。她指出，鑑於特朗普的關稅政策仍讓投資者摸不着頭腦，各國央行將繼續囤積黃金，逐步減少美元儲備的比重。

值得注意的是，黃金進口不在特朗普的關稅計劃範圍內。Hollow Brook財富管理公司投資總監Michael Meechan表示，這反映出黃金“作爲金融市場和央行儲備關鍵貨幣金屬的獨特地位”。他說，這一豁免措施可能有助於在廣泛的貿易動盪中穩定貴金屬市場。

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國際金價後市怎麼走？今年2月，高盛對2025年底金價的預測從每盎司2890美元上調至3100美元；3月底，高盛將今年底金價預測從3100美元上調至3300美元，預測區間調整爲3250—3520美元。

如今高盛發佈的最新報告顯示，該機構將2025年黃金目標價從此前的每盎司3300美元上調至3700美元，上調幅度高達12%，也是該機構年內最激進的一次上調動作。高盛還表示，在極端情況下，金價可能突破4200美元/盎司。

摩根士丹利分析師指出，各國央行增加黃金儲備和投資者買入黃金是推升國際金價的兩大主要因素，在美聯儲降息背景下，國際金價受到更多有利因素支持。目前實物需求穩定，預計資金流入ETF可能剛剛開始，在這種情況下，今年國際金價可能升至3300—3400美元/盎司。

摩根大通的分析師同樣關注4000美元的價格是否有可能實現：“考慮到每個1000美元階段所用時間約爲前一階段的三分之二，以及收益遞減規律和投資者對整數的偏好，4000美元的關口是否近在咫尺？”該行的研究人員指出，黃金價格從2500美元漲至3000美元僅用了210天，遠快於此前平均超過1700天的500美元漲幅。