國際金價下調、線下金飾價格堅挺 專家建議黃金這樣配置更穩妥

2月下旬以來，國際金價持續調整。COMEX黃金期貨價格一度從2月24日報收2968.9美元/盎司的高點，跌破2900美元/盎司，目前（截至3月3日下午）盤中約2872美元/盎司，已相當於今年2月初的水平。

不過，儘管國際金價有所下跌，線下黃金店的金價依然較高，貝殼財經記者走訪發現，金飾價格普遍超750元/克，老廟黃金、周大福等更是超800元/克。

業內人士認爲，受美聯儲處於降息週期、地緣政治衝突風險難以下降及各國央行增持黃金等因素影響，依然看好黃金價格中長期的上漲趨勢。

國際金價下跌，線下金店價格並未明顯調整

2025年，金價強勢開局，COMEX黃金期貨在1月中旬突破2700美元/盎司後，又在1月底突破2800美元/盎司，不久後的2月上旬，又突破2900美元/盎司。

不過，近期金價有所調整，COMEX黃金期貨自2月24日報收2968.9美元/盎司的高點後，便震盪下行，於2月27日跌破2900美元/盎司，當天報收2887.8美元/盎司。

目前（截至3月3日下午），COMEX黃金期貨盤中約爲2872美元/盎司，已相當於今年2月初的水平。

爲何2月下旬以來國際金價出現明顯調整？蘇商銀行特約研究員武澤偉對貝殼財經記者表示，近期金價調整主要有兩大原因，一是前期金價上漲較快，多項技術指標已進入超買區間，多方盈利豐厚，投資者客觀上有止盈需求；二是俄烏衝突有暫時緩和跡象，地緣政治衝突風險下降也導致市場對黃金的避險需求有所回落。

不過，儘管國際金價有所下跌，線下黃金店的金價仍未隨之調整。

3月3日，記者在北京市東城區的一家商場走訪時瞭解到，目前，中國黃金、周大生的金價均爲775元/克，六福珠寶、老廟黃金、周大福的金價則分別爲815元/克、872元/克及875元/克，或許由於工作日的原因，即便是中午，金店的顧客也較少。

將“攢金豆”作爲一種理財方式的楊女士對貝殼財經記者表示：“去年金價漲得挺快，我每個月都會買一些小金豆攢起來，當存錢了，不過最近金價確實有點高，打算先觀望一段時間再下手。”

金價短期或有所波動，機構看好中長期上漲趨勢

展望後市，機構研報認爲，短期內黃金價格仍可能有所調整，但中長期的表現仍值得期待。

申銀萬國期貨研報稱，由於美國債務擔憂等長線驅動依然明確，將持續看好未來幾年的黃金錶現。不過，經歷了2024年的價值修復後，金價走勢會進入更穩健的狀態，年漲幅或略高於通脹表現。而今年開年的表現一定程度透支了全年預期，今年，黃金上方的目標位約爲3000美元/盎司-3100美元/盎司，短期可能經歷一番調整。

武澤偉則表示，當前，仍看好黃金價格的中長期上漲趨勢。首先，美聯儲依然處於降息週期，實際利率下降有利於支持金價上漲；其次，全球地緣政治衝突風險仍難以下降，避險需求不斷提升也會助推金價；第三，美國債務規模持續攀升，或動搖美元信用和地位，各國央行持續增持黃金，以對衝美元儲備資產的減少，也是助推金價長期上漲的一大原因。

黃金價格持續波動，也有投資者“越跌越買”，專業機構認爲，黃金的核心價值在於對衝風險，而非短期暴利，因此，投資者在構建資產配置組合的過程中，可將黃金作爲資產組合的“壓艙石”，佔比不超過15%，這樣，既能抵禦不確定性，又避免過度集中。

新京報貝殼財經記者 潘亦純

編輯 楊娟娟 校對 柳寶慶