《國際產業》超微法說：蘇姿豐給滿情緒價值 專家潑冷水...

超微週二股價收跌近2%，盤後股價一度急升6%，也曾一度反轉下挫3.5%，最終報漲1.72%。

超微在法說會上表示，美國對中國實施的晶片出口管制，將導致公司本季成本增加8億美元、本季營收損失7億美元，以及全年度營收共損失15億美元。

該公司公佈上季Non-GAAP毛利率爲54%，但預估本季回落至43%。

執行長蘇姿豐在法說會上表示，雖然宏觀經濟與監管環境變動使我們面臨一些阻力，包括最近宣佈的將Instinct MI308X納入對中國的晶片出口管制，但我們相信，我們卓越的產品組合所帶來的強大助力，足以抵消這些阻力。我知道在關稅和其他方面存在一些不確定性，但從基礎設施的角度來看，這是會持續進行投資的領域之一。

蘇姿豐表示，超微的晶片正被用來訓練AI，「一家主要的AI模型開發商」正在使用超微晶片來打造他們的服務，也就是AI推理（inference）功能。隨着OpenAI 03和DeepSeek R1等大規模AI模型取得突破，進而推動需求增長，我們與客戶合作的深度與廣度將不斷擴大。

蘇姿豐表示，這些晶片出口管制大部分的影響，將在今年第二季和第三季顯現。儘管出現新的管制措施，但她預期今年超微旗下資料中心事業的AI晶片營收將實現「強勁的2位數」增長。她表示：「這肯定是一個阻力，但考慮到我們正在進行的其他所有工作，我們認爲這個阻力已經得到很好的控制」。

此外，超微表示，由於市場對該公司去年夏天發佈的Zen 5晶片需求強勁，其筆電和PC晶片營收年增68%。

Running Point Capital投資長Michael Schulman表示，有些「弦外之音」很難被忽視。一旦對中國的最新規定生效，超大規模企業便寧願加快採購步伐，也不願意去賭能否拿到出口許可，壞處是，一旦這些安全庫存都裝滿了，第三季可能會像是狂喝「紅牛」（Red Bull,能量飲料）後的早晨……。就一邊關注積壓訂單的消耗速度，一邊關注華盛頓的下一條關稅推文吧。