國產大飛機產業料將迎來發展契機；緊抓THB（特斯拉、華爲、字節）主線| 券商晨會

｜2025年4月24日 星期四｜

NO.1 中信證券：國產大飛機產業料將迎來發展契機

中信證券研報稱，自2023年起，國航、南航、東航三大航司皆已簽訂100架C919訂單；海航旗下2家航司各自簽訂30架C919訂單。商飛近期在2025年供應商大會上指出，當前，大飛機事業已全面進入規模化產業化發展新階段。此外，C919歐盟認證有望於今年落地；近日東南亞市場就引進我國國產商用飛機方面發出積極信號。我國大飛機產業當前自給部分佔比不到40%，不過我國自主生產的民用發動機已取得巨大突破。依託國內巨大的剛性需求以及海外市場的拓展潛力，預計C919大飛機的國內配套企業將受益於後續國產自主可控的推進，特別是爲後續型號做好技術儲備。隨着今年以來民航業穩健復甦，國產大飛機產業料將迎來發展契機。

NO.2 光大證券：市場有望持續修復

光大證券指出，特朗普承認美對自華進口商品關稅過高，預計將大幅降低，直接刺激A股高開；與此同時，市場情緒回暖，前期大漲的避險賽道（貴金屬、大消費、農業等）則全線調整，導致市場分化。展望後市，隨着特朗普的表態，市場上對於關稅的擔憂情緒大幅降溫，資金或將陸續迴流，接下來市場有望持續修復，逐步“收復失地”。

NO.3 國金證券：緊抓THB（特斯拉、華爲、字節）主線，關注低估值龍頭

國金證券研報表示，量是人形機器人的核心矛盾點，本體：從巨頭獨舞到百花齊放。24年我們認爲機器人產業主要是巨頭獨舞，因爲機器人是大模型公司必爭賽道，機器人是現實世界數據的入口和商業變現的出口。2025年以Deepseek爲代表的大模型開源趨勢加速，大腦成本和壁壘下降，機器人作爲應用終端將步入百花齊放狀態。25年THB等陸續步入供應鏈確認階段，供應鏈技術和產品迭代以及客戶資源能力將成爲能否進入頭部供應鏈的最核心要素。

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