國補繼續!1380億元分批下達北京：支持遊戲企業算力構建

6月19日A股市場全天低開低走，創業板指領跌。截至收盤，滬深兩市全天成交額1.25萬億元，較上個交易日放量596億元。個股跌多漲少，全市場超4600只個股下跌。截至收盤，滬指跌0.79%，深成指跌1.21%，創業板指跌1.36%。

分板塊來看，油氣、石油加工、短劇等板塊漲幅居前，可控核聚變、稀土永磁、服裝家紡、創新藥等板塊跌幅居前。其中，油氣板塊逆勢上漲，山東墨龍、準油股份封死漲停，成功實現五連板;短劇遊戲熱度不減，百納千成、慈文傳媒雙雙漲停。

國補繼續!1380億元中央資金分批下達

5月底以來，關於重慶、江蘇、湖北等地“國補”暫時無法領取的討論，在社交媒體上引發關注。對此，近期國家發展改革委與財政部明確迴應，2025年國家補貼政策的全國統一截止時間仍爲2025年12月31日。

據新華社報道，所謂取消“國補”的情況是不存在的，資金將分批下達。

今年中央安排超長期特別國債支持消費品以舊換新的資金總規模是3000億元，這個額度是確定的。爲了讓地方合理有序可持續地使用中央資金，在下達流程上，今年的3000億元中央資金按批次下達。

今年1月和4月已分別下達兩批共計1620億元中央資金，支持地方做好一、二季度消費品以舊換新工作。後續還有1380億元中央資金將在三、四季度分批有序下達，同時地方也將相應配套和自行安排足夠的地方資金，“國補”還將繼續惠及廣大消費者。

中信證券研報指出，家電、通訊器材、傢俱等國補品類表現依舊亮眼。電商促銷與國補發放的節奏可能階段性對社零帶來擾動，但增量政策持續落地有望對消費形成改觀。我們認爲，中國政策端持續發力提振內需的大方向明確，建議關注“新消費”的結構性機會以及“傳統消費”基本面觸底回升的機會。

北京明確：支持遊戲企業提升研發效率

6月19日，中共北京市委宣傳部等部門印發《關於促進北京市遊戲電競行業高質量發展的支持辦法(暫行)》(下稱《辦法》)。

《辦法》提出，推動人工智能、AIGC等科技與遊戲電競產業深度融合，加快技術成果在遊戲研發、運營等各環節的創新應用。在文化科技領域課題中，加大高新技術應用於遊戲研發的課題數量與申請比例。支持遊戲電競領域企業及相關市場主體在人工智能、遊戲引擎、遊戲開發工具、交互式流媒體和擴展現實等關聯領域佈局，鼓勵建立重點實驗室，開展核心技術攻關。

《辦法》進一步指出，支持遊戲企業通過算力構建、大模型部署、數據治理等方式提升研發效率，進行智能化技改，根據項目可納入支持範圍的投資給予最高不超過3000萬元獎勵。

美聯儲按兵不動，機構：滯漲擔憂增加

北京時間週四凌晨，美聯儲議息會議決議宣佈繼續保持利率不變，基準利率仍爲4.25%～4.5%，與市場共識一致。

國泰海通研報指出，2025年6月美聯儲繼續按兵不動，但是滯脹預期加劇，美聯儲貨幣政策等待情緒濃厚，我們提示降息預期存在進一步收窄的風險，短期可能進入滯脹交易，復甦交易要到下半年減稅法案、債務上限提高等陸續落地。

前海開源基金首席經濟學家、基金經理楊德龍表示，美聯儲主席鮑威爾當前處於兩難境地，進退維谷。過快降息可能推升通脹預期，違背美聯儲控制通脹的首要政策目標;過晚降息則不利於經濟增長，可能會加劇經濟衰退風險。

楊德龍進一步表示，從美股獲利了結的資金有一部分會流入A股和港股來尋找機會。整體來看，A股和港股仍是全球主要資本市場的估值窪地。投資者應當關注代表經濟轉型方向的科技龍頭股或盈利持續增長的優質藍籌股，這些資產在中長期投資中具有一定的配置價值。