《光電股》友達報喜強漲 土洋略修目標價

不畏調降目標價，友達挾財報利多，週五股價強漲6.5%，盤中衝上13.2元，寫下一個月以來高價。

友達展望第二季，營收佔54%的顯示器預估季比略下滑、佔28%的智慧移動季減低個位數、佔13%的垂直場域季增中高個位數。今年度預估，顯示器今年整體出貨量將增長低個位數，將繼續優化中長期產品組合和成本結構；智慧移動方面，首次取得大型車廠HMI訂單、Micro LED逐漸成熟，將繼續作爲一級供應商與汽車OEM合作，而德國BHTC的全球佈局有助於降低關稅風險；垂直場域上，商業和智慧零售需求正在恢復，與元太合作大電子紙模組產線未來動能可期。

關稅議題，友達提到，直接影響可控，直接約2%，間接銷往美國約佔營收10-15%，加上TV與車用客戶可走墨西哥出貨(USMCA協定)，但風險可能來自消費者需求疲軟，公司對第二季及後續的業務展望將以謹慎的態度因應。

美系外資認爲，電視面板價格預估將從今年第三季開始下降，顯示器業務勢頭正在減弱，對未來幾季基本面造成壓力。對友達投資評等維持Equal-weight中立，目標價給予14.7元。

本土法人也提到，IT多由中國出貨因此關稅短期有急拉效應，第二季營運可望優於首季，包括工控、商用面板/智慧場域相關需求持續熱絡，友達第二季營收預估小幅季增，但關稅恐打亂需求節奏，IT面板所受影響程度較大，而TV面板所受影響程度預估有限，故保守看待下半年顯示器整體需求，中長期產生的通膨也將影響終端需求，不過對智慧移動、垂直場域後續動能可期不變。

三大法人近5日操作相對偏空，三家本土法人看法，保守預估今年下半年關稅影響恐造成虧損，其一維持「持有」評等，調降目標價至14元；另一家同樣降低目標價至13.6元，投資評等爲Trading Buy；最後一家同樣下調目標價從15元修至14元，維持Hold(持有)評等。