《光電股》外資最高喊至4字頭 元太高檔搖晃

元太今年第二季營收爲今年度高檔，展望第三季，外資認爲，元太今年第三季營收可望季持平或略微下降，第四季則進一步下滑，主因提早出貨動能，且ESL進入傳統淡季，加上對第四季電子書閱讀器出貨持保守看法；然元太整體2025年仍預期較去年成長。此外，公司預期未來將增加材料端、減少模組端銷售，因此營收拉昇效果相對有限。

元太毛利率方面，今年第二季衝上毛利率60.29%，主要歸於有利的收入組合，以及生產線效率，而元太目前無產能壓力，短期內不太可能採取降價策略，無需降價讓利，使毛利率高於目標區間，長期毛利率目標仍爲50-55%，重申與供應鏈夥伴共享降低成本益處以最大化市場機會的意圖，後續視產能與市場需求調整，未來若需刺激市場可能降價。

淨利率方面，關稅議題逐步明朗，供應鏈正重新佈局減輕影響，後續ESL的需求依然強勁，電子書閱讀器/電子筆記品牌對於由彩色型號推動的需求也保持相對積極看法。數位看板方面，佔營收已升至個位數百分比，顯示器品牌積極推廣，且零售賣場亦布建。

元太目前H5以外的產線產能利用率已達滿載狀態，H5產線目前送樣階段，目前H5良率仍在爬升階段，預計8-9月開始量產，新增產能，H5新產線爲大尺寸規格，適合數位看板。元太總體總計7條電子紙產線處量產，H6預計2027年初量產。

元太資本支出增加用於美國新購建物用於研發與試產，材料端投資將擴大；預期資本支出將逐年增長，但受驗收時程差異影響，可能無法直接反映在財報數字上。