《光電股》手機旺季近尾聲 大立光林恩平：10月動能與9差不多

大立光今天下午舉行法說會，受到部分產品良率較差、外購零件比重增加及匯率等因素影響，大立光第3季合併毛利率爲47.2%，季減6.43個百分點，年減3.02個百分點，爲2023年第3季以來低點，毛利率何時能夠回升，成爲今天法說會法人關注的焦點。

林恩平表示，今年第3季毛利率相對較差，主要是匯率因素影響，相較於今年第2季及去年同期，分別影響2個百分點及3個百分點，且今年潛望鏡頭是新規格，初期良率較差，加上外購零件比重增加，不過，目前良率已有改善。

大立光2025年前3季並營收爲439.29億元，年增7%，營業毛利爲225.69億元，年增11%，合併毛利率爲51.38%，年增1.93個百分點，營業淨利爲172.22億元，年增10%，營業淨利率爲39.2%，年增1.25個百分點，稅前盈餘爲176.65億元，年減16%，稅後盈餘爲145.56億元，年減16%，每股盈餘爲109.06元，其中第3季稅後盈餘爲70.8億元，季增5.86倍，單季每股盈餘爲53.05元。

大立光今年第3季匯兌收益爲6.73億元，利息約10億元，資本支出約34億元，折舊費用約19億元。

展望第4季，林恩平表示，10月拉貨動能跟9月差不多，11月比較差，雖然今年有競爭者不再是獨供，但講好的份額還是維持，就量來看，下半年跟去年同期差不多，至於毛利率，目前價格大部分都定了，看客戶拉貨的比例，高階產品能不能多一點，以及良率與匯率等。

法人關注明年鏡頭升級趨勢，林恩平表示，主要是多光圈(可變光圈)鏡頭，潛望鏡頭大致是沿用，8P因爲客戶認爲成本高，只有特殊旗艦機種纔會用。

在非手機產品部分，林恩平表示，因爲擔心機器人撞上玻璃，因此會在鏡頭加上超音波偵測，不過由於客戶取消超音波偵測，原訂今年的出貨延後到明年，用視覺取代觸覺偵測距離對鏡頭規格要求不高，目前有些研發案；AI眼鏡有跟客戶合作，看客戶的規格提供解決方案；車載鏡頭一直在生產交貨，但量不大，至於無人機幾乎是拿公版的，量很少，還不在我們雷達主要範圍內。

在產能方面，林恩平表示，目前產能是滿的，但不是因爲客戶的量較多，而是製程複雜需要較多的產能，最新的第4廠一個樓層已經規劃，未來還有空間，至於海外設廠部分，客戶多年來都有在談，希望多地生產增加彈性度。