《光電股》併購日商開拓車用 羣創量價俱揚

羣創週四公告其子公司車用面板廠CarUX斥資1636億日圓(約337億元)現金取得日本音響品牌業者Pioneer 100%股權，並預估於3-6個月完成收購程序。

Pioneer 2024年營收約440億元，CarUX 2024年營收約500億元，合併之後營收有機會挑戰翻倍。Pioneer營運主軸包括汽車電子、家用影音、專業音響等，近一年營收比重分別爲40~45%、20~25%、15~20%，其中，車用音響等汽車電子產品已打入Toyota、Lexus、Honda等日本汽車品牌廠供應鏈，且在車用音響、多媒體整合、人機介面軟體開發等領域均着墨不淺，預期將強化在智慧座艙整合領域的技術實力與市場滲透率。

併購綜效上，羣創將增加車用面板客羣，CarUX客戶主要爲BMW、Volkswagen、Tesla、凱迪拉克等歐美汽車品牌廠，而Pioneer則爲上述日本汽車品牌廠的Tier 1供應商，雙方訂單來源重疊性不高。面板廠在消費性電子市場飽和下，積極轉向具成長潛力的車用市場，並朝向可直接對接車廠、提供整合解決方案的Tier 1供應商角色轉型。目前車載面板前四大供應商爲京東方、天馬、JDI與友達(2409)，羣創併入Pioneer後，市佔率可望進一步提升。

不過本土法人點出，雖然此次CarUX購併Pioneer有助於強化羣創在汽車電子領域佈局，且爲羣創重要股價題材，惟汽車零組件認證時間較長，實際成效顯現時間尚待觀察。

羣創今年營運展望上，多家法人也因短期缺乏明顯催化劑，維持中立投資建議。即將進入下半年，6月下旬TV面板報價已出現下跌，且部分品牌開始考慮下修第三季採購量，面板廠稼動率已降至8成以下，618促銷買氣亦未明顯帶動需求回升，下半年面對關稅、地緣政治等不確定因素，下半年需求下行風險仍存。