關注軍工ETF（512660）投資機會，全球軍費開支持續增長，需求剛性化加速

華福證券指出，全球軍費開支持續增長，需求剛性化加速，爲軍工市場提供強勁支撐。供給端重構顯著，美元體系鬆動削弱美國控制力，俄羅斯軍貿份額坍塌，爲中國打開替代缺口。中國軍工製造完整度大幅提升，已接近德法水平，推動軍貿從逆差轉向順差，並通過“一帶一路”深化出口替代。軍民融合制度優勢加實戰驗證（如殲-10CE擊落“陣風”戰機），顛覆國際認知，推動軍工技術從實驗室到戰場可靠性躍升。中國軍工製造全球競爭優勢被低估，未來整體競爭力有望提升，造船行業RCA已領先德法，航空和武器類潛力待釋放。

軍工ETF（512660）跟蹤的是中證軍工指數（399967），該指數從A股市場中選取涉及國防軍工領域的上市公司證券作爲指數樣本，涵蓋航空、航天、兵器、船舶等細分行業，以反映軍工相關上市公司證券的整體表現。中證軍工指數具有顯著的行業集中度和代表性，能夠有效捕捉中國軍工行業的發展潛力，體現相關企業的市場價值及行業趨勢。

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