關稅逆風襲…全球IPO上半年急凍

根據倫敦證交所數據顯示，截至6月17日，全球IPO規模年減約9.3％至443億美元，創下9年來最低水準。

其中美國IPO規模下滑12％至123億美元，歐洲更銳減64％至58億美元。相較之下，今年上半年亞太地區IPO顯得較爲熱絡，規模增長28％至168億美元。

美國總統川普祭出的關稅措施，包括對美國貿易伙伴課徵10％的基準關稅，以及針對某些產業實施的特定關稅，曾在4月引發激烈動盪。儘管川普隨後就關稅議題與貿易伙伴展開談判，但全球企業對於需求與投資依然存在不確定性。

Athena資本公司創辦人兼執行合夥人芙德姆（Isabelle Freidheim）表示，現在企業急着上市並非明智之舉，特別是在市場波動正呈現前所未有的高度。對於仍在摸索獲利能力的科技新創企業而言，如果現金流不夠穩定，一旦IPO後股價下跌，恐怕之後將很難翻身。

儘管整體經濟放緩，但拜監管鬆綁與市場情緒改善之賜，中國和日本的企業上市數量卻大幅回升。尤其以中國電池巨擘寧德時代的表現最爲強勁，受惠於美中關稅休戰後的市場情緒好轉，該公司完成今年以來全球規模最大IPO，募資46億美元。

同時間，一些分析師對下半年經濟復甦持謹慎樂觀態度。目前美國IPO市場正顯現反彈跡象，例如美國金融科技公司Chime在6月上市首日，股價就一路衝高。受此激勵，Klarna、Gemini和Cerebras等公司也預計今年稍後將掛牌上市。

Running Point資本顧問公司投資長蘇曼（Michael Ashley Schulman）認爲，隨着美國、歐洲國防承包大廠和印度消費公司下半年陸續IPO，如果市場波動恢復正常，2025年末該市場有望出現典型的「涓滴成河」局面。