關稅衝擊 富坦黃金基金成避風港

臺灣核備境外黃金及貴金屬股票型基金績效

川普關稅政策飄忽不定，市場擔憂美國經濟可能面臨衰退風險，通膨也存在上行壓力，川普日前還抨擊聯準會主席鮑爾在降息上動作太慢，種種動作均加劇投資人對美國資產的疑慮，美股、美元、美債罕見同時遭到拋售。而爲應對川普風險，投資人紛紛涌向黃金，黃金現貨一度大漲至3,500美元大關，成爲最佳避風港，以投資金礦股爲主的基金也跟着受到矚目，近期同步大漲。

理柏資訊顯示，目前臺灣核備的境外黃金及貴金屬股票型基金共有6檔，今年來富蘭克林黃金基金表現居前，漲幅達到驚人的58.81％，優於同類6檔基金的52.52％平均漲幅與黃金現貨、富時黃金礦脈指數的30.46％、56.66％漲幅，就過去一年表現，富蘭克林黃金基金也有67.11％漲幅，同樣在同類型基金中表現居冠。

基金專家指出，富蘭克林黃金基金是一檔美國註冊基金，自1969年成立以來已有接近56年的歷史，不同於其追蹤指數富時金礦指數前十大持股比重超過80％，該基金採取分散投資策略，前十大持股佔比低於40％，降低單一個股影響，並透過長期產業研究及優異選股能力來積極參與投資契機，這檔基金還聚焦於中小型金礦股，除能受惠金價走揚外，同時因更專注新礦區開發及探勘計劃，有機會參與礦區成長初期的爆發動能。

隨近期金價大幅走揚，投行頻頻上調黃金目標價，瑞銀將未來12個月黃金目標價上調至3,500美元，從多元化角度看，在美元平衡投資組合中，配置5％黃金是最佳選擇；高盛也將今年底黃金目標價上修至3,700美元，若發生極端風險情境，甚至不排除飆至4,500美元。

資產管理業者認爲，川普關稅政策讓停滯性通膨疑慮復燃，還揚言撤換聯準會主席鮑爾，讓市場對美元資產的信心減弱，美股、美元、美債同步遭拋售，也帶動資金涌向黃金，同時全球央行儲備多元化需求也爲黃金提供支撐，短線即使金價因漲多而出現修正，預計下檔也將有強勁支撐。帶動金礦股企業獲利與自由現金流量已明顯改善，加上目前估值仍低於過去五年平均，有望帶動估值修復行情，看好金礦股後續可望出現補漲行情。