《觀光股》瓦城H1每股賺4.47元 H2加速展店與海外佈局

以此推算，瓦城2025年第二季合併營收14.54億元，季減8.89％、年減3.45％，營業利益1.03億元，季減10.04％、年減13.62％。加上業外轉虧探近2年低，歸屬母公司稅後淨利0.74億元，季減25.77％、年減19.91％，每股盈餘1.91元。

瓦城第二季營運表現遇壓，主因臺中新光三越暫停營業，影響集團2品牌門市營運，亦面臨人力與電費等營運成本上漲等挑戰。對此，瓦城透過結合各式行銷活動與會員經營策略，有效促進會員回訪，同時持續以多品牌佈局全臺重要商場。

觀察瓦城本業獲利指標，第二季毛利率「雙升」至51.4％，營益率則略爲「雙降」至7.08％，表現仍大致持穩。上半年毛利率持穩51％，營益率則略降至7.13％。集團透過成本控管與營運優化，推升營運效率及穩健獲利，展現經營韌性。

展望下半年，瓦城7月甫於臺北信義區Dream Plaza開出「1010湘」及「YABI KITCHEN」，並將持續以多品牌策略爲展店核心，穩健擴張中南部市場版圖，「瓦城」本月將陸續進駐臺中米平方商場與新光三越臺南小北門，搶攻當地客源。

此外，隨着暑假旅遊、父親節聚餐與百貨週年慶等黃金檔期接續報到，瓦城集團旗下品牌將以高品質餐飲及服務爲基礎，搭配數位會員及行銷活動並進吸客，有望帶動下半年營收穩健成長。

瓦城以「深耕臺灣、佈局全球」爲核心策略，桃園中壢的「全球研發中心」預計第四季正式啓用，整合菜色研發、廚藝訓練、物流調度、食品安全與資運管理五大後勤功能，將提升產品研發效率與營運整合能力，並支援海外市場拓展所需，爲全球佈局奠定堅實基礎。

海外市場方面，瓦城進軍美國的首2家門店進駐洛杉磯核心商圈，預計將於第四季開幕，鎖定當地多元族羣提供新穎餐飲選擇，以站穩海外展店佈局的關鍵第一步，在多重市場動能挹注下，有望持續推動集團穩健成長。