股市風向球來了》輝達財報 法人釋三劇本

法人推演輝達財報三大情境

美國聯準會主席鮑爾放鴿，市場樂觀氛圍蔓延，隨後AI巨擘輝達（NVIDIA）財報財測也將於27日出爐，預期將成爲投資人評估整體AI市場發展的重要風向球，法人推演輝達財報三大劇本，看好輝達財報公佈後，臺股多頭可望再衝鋒，催動加權指數向上挑戰25,000點大關。

外資看好，輝達坐擁Blackwell／Ultra放量、AI資本支出成長、產品線與毛利率擴張以及H20恢復出貨等潛在利多，攜手調升其目標價至200美元以上，以輝達22日收盤價177.99美元估算，顯示其仍有逾1成上漲空間，土洋法人看法同步樂觀，看好輝達財報「好消息機率大」，公佈後可望爲臺美股市打上強心針。

市場目前普遍預期輝達第二季營收459億美元，第三季營收繳出雙位數季增、達540億美元。華南投顧董事長呂仁杰點出，輝達本次財報公佈，第二季營收、第三季財測、新產品Rubin系列進程將是三大關注重點，並分析輝達財報「優於、符合、低於預期」等三大情境。

第一，若輝達上季營收470億美元、財測調高至550億～600億美元水準，優於預期，則將帶動臺股衝破25,000點大關，看好此情境發生機率最高；第二，若符合預期，市場也有機會正面反應，主因北美四大CSP廠今年合計資本支出金額上看3,200億美元、明年續戰3,500億美元，加上輝達執行長黃仁勳近日又來臺與臺積電洽談產能，拉高市場期待，看好指數仍可望突破24,551點歷史高。

兆豐國際投顧專業副總經理黃國偉也分析，臺灣7月外銷訂單金額576.4億美元，8月預估將落在555億～575億美元，維持正成長，但隨關稅生效前的急單效應消退，研判今年成長率最高峰已過，最快9～10月就會轉向衰退，下半年外銷接單將由AI商機獨撐大局，加上輝達財報即將「開箱」，市場情緒轉趨樂觀，看好AI概念股將是第三季資金青睞主軸。

至於低於預期，發生機率則是偏低，目前市場最關注的是GB200、GB300銷售需求，若是中國大陸需求低於預期，但其餘AI需求表現仍佳，則研判不易影響市場對整體AI族羣需求前景的看法，對股市衝擊也較低；此外，輝達將推出「機器人新大腦」產品，預期機器人概念股亦可望受惠。