股市當沖降稅與房市管制放寬 「少年股神」真能那麼神？

如何在鼓勵投資與避免泡沫之間取得平衡，將是政府與主管機關持續面對的重要課題。 聯合報系資料照

近年來，政府在金融與房地產政策上的調整，反映出臺灣社會對財富累積模式的矛盾思維。股市方面，爲刺激交易量，當衝的證券交易稅自原本0.3%減半至0.15%，並依《證券交易稅條例》修正案延長至2027年底。交易成本降低後，年輕投資人積極進場，市場更出現一批「少年股神」。

然而，當衝究竟能否成爲長期累積財富的方式，仍存在爭議。事實上，高頻交易在短期雖可能帶來收益，但其風險極高，一旦操作失誤甚至可能導致違約交割。

貸款規模不減反增

與股市形成對照的是房市。爲了避免房價高漲造成金融體系泡沫化，央行於去年9月啓動第七波選擇性信用管制，對投機客與建商的資金炒作加以壓制，確實在一定程度上抑制了房價的過度上揚。不過，該措施也引來部分市場人士與建商的批評，認爲政策過度緊縮，限制了合理需求。

面對壓力，行政單位提出「水龍頭要開大一點」的說法，央行則在今年第3季理監事會前宣佈，放寬換屋族出售舊屋的期限，由原先的12個月延長至18個月。政策出發點在於協助換屋族緩解資金壓力，但其效果與背後風險仍引發討論。

央行統計顯示，購屋貸款餘額仍在攀升，雖然年增率略有下降，但總量持續創高。金融圈人士指出，原因之一在於，許多借款人利用銀行提供的寬限期，在一定時間內僅繳利息、不還本金，等於是以財務槓桿支撐購屋需求，導致貸款規模不減反增。

房市和股市當衝控管不當 山雨欲來

新青安政策是在2023年8月推出，寬限期爲5年，一名銀行主管表示，新青安寬限期會在2028年陸續屆滿，不少人是買在房價相對高點，2,000萬以上的貸款相當普遍，若以利率1.775%，貸款年限40年，寬限期內月繳約2.95萬元；而第六年開始還本付息時，則月繳約6.4萬元。財務壓力是先前的二倍餘。房市和股市當衝控管不當，嚴重情況下很可能會釀成「風暴」。

金融圈人士點出，究竟什麼纔是值得鼓勵的理財方式？是透過高槓杆快速累積財富，還是穩健、妥當的資產配置？換屋族究竟應「先賣後買」以避免資金斷鏈，還是「先買後賣」承擔更高的財務壓力？若社會普遍將矛頭指向維持金融穩定的中央銀行，而忽略個人理財決策的風險，是否反而模糊了責任歸屬？

「水龍頭開大一點」能解決換屋族問題？

「水龍頭開大一點」究竟是助長房價持續攀升，還是確實解決了換屋族與首購族的問題？「少年股神」的現象固然展現了年輕世代的投資熱情，但其背後也潛藏違約交割的財務隱憂。專家提醒，健康的市場應鼓勵的是對自身財務負責任的理財行爲，而不是在股市、房市同時過度槓桿操作，最終導致財務失衡與金融秩序混亂。

金融政策的本質，在於維持整體體系的穩定，而非單純迎合市場的短期需求。如何在鼓勵投資與避免泡沫之間取得平衡，將是政府與主管機關持續面對的重要課題。