股巿特別報道·財經聚焦｜股票回購增持再貸款超1200億元， 龍頭公司佔比超四成

深圳商報·讀創客戶端記者 鍾國斌

自去年10月18日股票回購增持再貸款政策工具設立以來，上市公司和主要股東積極響應。據Wind資訊數據統計，截至5月18日記者發稿，591家A股上市公司累計披露628單回購增持貸款，貸款金額上限合計達1207.55億元。其中，450單爲回購貸款，貸款上限合計768.67億元；178單爲增持貸款，貸款上限合計438.88億元。

具體來看，申請回購貸的上市公司中，牧原股份金額最高，達25億元；海爾智家、海康威視、中國中鐵、廈門象嶼緊隨其後，分別爲18億元、17.5億元、16億元、11.94億元。此外，美的集團、三安光電、溫氏股份等公司回購貸金額均超10億元。

申請增持貸的上市公司中，東方盛虹增持貸款金額上限達28億元，榮盛石化、格力電器、中遠海能、中國建築、賽輪輪胎、中國巨石等公司增持貸款金額上限均超10億元。

Wind資訊數據顯示，截至2025年5月18日記者發稿，上市公司披露的擬申請股票回購增持貸款金額上限已超過1200億元，超過首期3000億元規模的三分之一；金融機構與上市公司和主要股東簽訂股票回購增持貸款合同金額約2000億元。

據記者統計，今年4月份以來，已經有超300家上市公司公開披露回購增持計劃，金額上限合計超1000億元，其中有三一重工、美的集團、榮盛石化等民營企業，也有中國石油、中國中鐵、中遠海發等央國企企業。同時，中國誠通、中國國新兩家國有資本運營公司也公開宣佈擬使用1800億元股票回購增持貸款資金，加大對所投上市公司的增持力度。

從上市公司披露的公告來看，大市值、行業龍頭公司申請回購增持貸款的佔比較高。據Wind資訊數據統計，上述591家公司中，254家公司A股市值超百億元，佔比超過四成，涉及石油化工、食品飲料、家用電器、新能源、半導體等行業龍頭。

在5月7日國新辦舉行的新聞發佈會上，中國人民銀行宣佈將證券、基金、保險公司互換便利5000億元和股票回購增持再貸款3000億元額度合併使用，總額度8000億元。同時，下調結構性貨幣政策工具利率0.25個百分點，各類專項結構性貨幣政策工具利率降至1.5%。

記者瞭解到，目前金融機構發放股票回購增持貸款利率約爲2%，低於上市公司平均股息率水平，能夠有效激發市場主體使用貸款實施回購增持的積極性，推動更多上市公司做好市值管理。同時，資本市場兩項工具的合併使用有助於提升工具便利性、靈活性，更好滿足不同類型市場主體需求，進一步提高政策資金利用效率。

中央財經大學資本市場監管與改革研究中心副主任李曉表示，股票回購增持再貸款工具設立以來，對資本市場和企業融資產生了顯著影響。一方面，該政策通過向上市公司和主要股東提供低成本貸款支持回購和增持股票，爲市場注入增量資金，增強了資本市場內在穩定性；另一方面，企業融資成本降低，該政策通過再貸款機制降低商業銀行資金成本，進而以低息貸款支持企業。從落地情況來看，迄今上市公司回購增持貸款金額已超過首期規模的三分之一，表明上市公司及主要股東參與積極性較高。