攻守雙修！迪阿股份去年經營性現金流同比增長超750%，旨在打造“全球婚戒專家”
4月26日，迪阿股份(301177.SZ)披露2024年及2025年第一季度業績報告。2024年，公司實現營業收入14.8億元，淨利潤5303萬元，經營活動產生的現金流量淨額3.16億元，同比大幅增長755.27%，財務資金狀況穩健。
2025年一季度業績企穩回升，營業收入約4億元，較去年四季度環比上漲近10%，淨利潤2072萬元，扣非淨利潤605.84萬元，同比增長達202.4%，相比去年四季度增長了5400萬元。
【守】線下渠道優化顯著提升效能，數智賦能珠寶企業降本增效
迪阿股份正經歷從門店擴張向高端化升級的轉型期，並藉助全域運營策略開闢更廣闊的發展空間，依託信息系統優勢和實體門店的拓展，公司搭建了“線下門店+線上平臺”的全渠道DTC（Direct to Consumer）運營模式。截至2024年末，公司擁有終端自營門店數量373家。
從2023年起，旗下核心品牌DR重點着眼於以城市爲維度的效益優化，全面推進渠道空間形象升級、商品模型和服務體驗。2024年，DR品牌實施了以一、二線城市爲主導，聚焦高流量商場開設大型及高端店鋪的戰略，同時關閉低效店鋪。例如在北京退出郊縣位置的同時，入駐SKP等高奢商場。此外，對三線以下城市進行盤點和校準，依據人口和購買力等標準篩選出機會城市，例如新開設的大同、渭南、延安等地店鋪。
截至2025年4月，DR共完成42家門店煥新，包括40家紅金店和2家黑金店，覆蓋大部分一線和新一線城市門店，並在高端商場萬象城開設23家門店，在SKP、IFS高奢商場開設7家門店。同年9月2025年2月期間，5家原型店同店銷售同比增長77.6%，店效顯著提升。
財務數據顯示，2024年度公司的銷售費用爲8.1億元，較上一年度減少了33.62%；而線上業務收入則達到了2.4億元，佔總收入的16.34%，同比增長6.57%。特別是官網註冊用戶數量增至約1400萬戶，帶動自建平臺營收增長至6149.64萬元，同比增幅高達82.29%。2025年一季度，線上自營延續增長態勢，實現營業收入達7499.73萬元，較上年同期增長80.75%。
線上業務穩健發展，與公司始終致力於將數字化和智能化技術應用於各個業務環節，推動運營效率的提升和業務模式的轉型密切關聯。2024年，公司持續加大在數字技術領域的投入，積極引入先進的人工智能解決方案，助力各項業務流程的優化與升級。在多模態人機交互與智能語音技術方面取得了顯著突破，通過融合LLM（Large Language Model，大語言模型）語言理解、TTS（Text to Speech，文本轉語音）語音合成、ASR（Automatic Speech Recognition，自動語音識別）語音識別及多角色分離等技術，初步實現了擬真對話系統的技術閉環，爲服務場景的數字化轉型開闢了新路徑。
在知識工程領域，公司通過多模態向量化與RAG（Retrieval-Augmented Generation，檢索增強生成）檢索增強技術的結合，逐步完善了企業知識庫的智能管理體系，提升了知識的存儲、檢索與應用效率。公司全面賦能業務流程優化與運營效率提升。例如自研AI陪練系統，AI問答核檢系統以及AI智慧客服等等。其中，自研DR智能陪練系統不僅提升全國門店的檢核效率，同時還爲門店業績產出提供了輔助支持。2024年相關應用系統再次獲得了三級等保測評，標誌着公司在技術、管理、物理環境等多個方面都達到了國家規定的信息安全保護能力要求。
值得一提的是，迪阿股份資金儲備充裕，截至2024年末，公司總資產約75.52億元，資產負債率僅16.27%，遠低於行業水平，公司現金及現金等價物、理財產品爲62.11億元，是一年內到期有息負債的12倍。經營性現金流達到3.2億元，較去年同期同比增長755.3%，均顯示財務表現穩健。
【攻】差異化戰略構建高端珠寶全球化競爭優勢，讓“用一生愛一人”的中式浪漫走向全球
根據Grand View Research的數據，2024年全球珠寶市場規模達3667.95億美元，預計到2030年將增長至4822.2億美元。其中，亞太地區市場份額接近46%，成爲全球珠寶行業發展的重要引擎。儘管中國珠寶市場在過去的一年裡全面承壓，但市場規模仍居歷史第二高位。全球天然鑽石行業雖在2024年延續低迷的態勢，成品鑽價格和毛坯產量有所下滑，但數據顯示2-2.24 克拉區間鑽石銷量同比激增18%，市場份額突破10%，反映出部分消費者偏好向“大克拉化”轉變的趨勢。
婚慶市場作爲珠寶消費的核心場景，正經歷深刻的結構調整。民政部數據顯示，2024年全國結婚登記對數約610.6萬對，同比下降20.5%，但消費品質升級趨勢明顯。新生代消費羣體更注重儀式感、個性化及情感價值，推動珠寶消費從“單一婚慶需求”向“紀念日消費、情緒消費、體驗消費”等多元場景延伸。高線城市客單價顯著提升，鑽石鑲嵌類產品在婚嫁場景中的滲透率保持穩定，而黃金飾品憑藉保值屬性及國潮設計，市場份額進一步擴大。
迪阿股份旗下品牌DR品牌憑藉“一生只送一人”的差異化定製規則成功出圈，聚焦求婚、結婚、紀念日、婚嫁黃金等“情感”需求場景。2024年品牌繼續專注於“情感生活”領域，持續爲全球消費者提供高品質的珠寶產品和獨特的真愛文化體驗及服務，贏得海內外衆多粉絲和消費者的認可。截至去年年底，DR在微博、微信、抖音、快手、小紅書等國內新媒體平臺粉絲達3000萬+，在TikTok等海外社交平臺粉絲突破85萬，同時海外營收突破5000萬元，同比暴增超700%，佔總營收3.20%。
去年巴黎奧運會羽毛球混雙比賽，“雅思組合”國家隊選手鄭思維、黃雅瓊奪冠完成大滿貫後，出現了被稱爲奧運史上最浪漫的一幕——同爲國羽運動員的劉雨辰突襲現場求婚黃雅瓊，求婚戒指正是DR鑽戒。這場全球見證的求婚，入選奧運官方評選的巴黎奧運會的最佳時刻，在國內外社交媒體又圈了一波話題，進一步鞏固了DR品牌在國際市場的地位。據年報顯示，去年6月單月DR品牌搜索熱度突破6500萬，同比激增118.8%，登頂Creators Search Insights趨勢榜首。
此外，迪阿股份加大研發投入，2024年研發費用佔比達1.2%，創近3年新高，公司新增50餘項國內外專利，成功推出150款新品，覆蓋“情感生活”全場景需求，尤其是中國婚嫁系列珠寶，進一步增強了品牌在高端珠寶領域的創新影響力。DR鑽戒聯合全球知名華裔設計師Vivienne Tam打造的KING & QUEEN系列，結合文化符號與當代設計，亮相巴黎時裝週，並獲得美國MUSE設計獎白金獎和紐約產品設計獎金獎；DR ETERNAL RING系列作品也榮獲美國MUSE設計獎金獎和紐約產品設計獎金獎。公司精心打造了涵蓋“中法德意日”五大婚戒文化大國的44款代表性產品，構建起以“婚戒文化”爲核心的國際化婚戒產品矩陣，旨在推動DR成爲具備國際視野和頂級臻選的“全球婚戒專家”。
品牌在年報中表示，將牢牢把握住中國珠寶首飾行業品牌化和國際化的發展機遇，憑藉獨特的文化基因，以高品質珠寶爲載體，將DR打造爲具有全球影響力的珠寶行業標杆、實現業務版圖的全球化佈局是公司未來五年的核心工作之一。
總體而言，儘管面臨國際局勢動盪、經濟增速放緩及消費需求變化的挑戰，迪阿股份依然通過積極推動高端化轉型的渠道升級，利用數智化技術賦能業務，成功開闢了降本增效的新路徑。在穩固核心業務的基礎上，憑藉差異化的定位構建出強大的全球化競爭優勢，將“用一生愛一人”的中式浪漫推向世界舞臺，這是迪阿股份的攻守雙修，更是迪阿股份邁向極具影響力的全球珠寶品牌的必經之路。
本文僅供參考，不作爲投資建議。