公募1.29萬億盈利終結2年連虧，管理費降超200億

公募基金2024年年報披露收官，行業在盈利復甦與費率改革中交出答卷。

第一財經根據Wind數據統計顯示，公募基金去年合計實現盈利1.29萬億元，不僅終結了過去兩年連續虧損的陰霾，更將行業近三年累計虧損金額壓縮至6081億元。其中，股票型基金以4447億元的淨利潤表現強勢迴歸。

與此同時，行業費率改革的深層影響逐漸顯現，全行業管理費收入連續第三年收縮。第一財經統計數據顯示，公募行業去年管理費收入爲1246.84億元，較費率改革啓動前的2022年高位減少203億元，在總規模增加了24%的情況下，降幅達14%。管理費收入與規模增長的“剪刀差”持續擴大下，行業洗牌仍在繼續。

連虧2年後首轉盈

行至4月初，公募基金2024年年報基本披露完畢，去年一年的實際經營成果也隨之顯現。

第一財經基於Wind數據統計，公募旗下產品去年一年合計盈利1.29萬億元，終結了此前連續兩年的連續虧損態勢。至此，公募行業最近三年的虧損金額已經縮至6081億元。

在這場業績“翻身戰”中，股票型基金強勢迴歸，以4447億元的淨利潤成爲公募行業去年盈利的主要驅動力。這也是自2022年市場調整後，股票型基金首度實現年度利潤轉正。在業內人士看來，這一轉變與A股市場的結構性回暖有關。

縱觀去年表現，A股市場整體呈現先抑後揚的走勢，從年初的小市值風格迅速回撤、投資者風險偏好大幅走弱，到政策資金逐步入市維穩、A股市場震盪走高後陷入盤整。截至年底，上證指數、滬深300、創業板指的年漲幅均超12%。

市場賺錢效應的爆發，讓公募行業各類產品的業績均有所反彈，尤其是與股市相關度最高的權益類產品，因而帶動年度經營成績也增色許多。據第一財經統計，包括股票型和混合型基金在內的權益類產品，去年的基金利潤合計達5418.44億元。

在這之中，指數型產品成最大贏家，以近4376億元利潤貢獻了權益類產品超八成的收益。就單隻產品而言，年度淨利潤超過百億元的基金產品共有11只，除了天弘餘額寶以外，其餘10只基金均爲ETF產品。

最高者的華泰柏瑞滬深300ETF，全年盈利564.35億元，不僅填平2021年以來的230.27億元的虧損，還實現334.08億元淨盈餘。易方達、華夏、嘉實旗下滬深300ETF同樣上演“逆襲”大戲，三隻產品去年合計盈利超900億元。

作爲此前兩年的“重災區”，主動權益類基金交出了一份相對不錯的成績單，超過六成產品實現盈利。Wind數據顯示，已有數據的4452只主動權益類基金（僅計算初始基金，下同）中，合計盈利866.65億元。這一表現雖較2022年6712億元、2023年1.29萬億元的鉅虧顯著改善，但距離2021年和2020年的“高光期”仍有較大差距。

與此同時，債券類產品繼續扮演壓艙石角色，去年四個季度均保持盈利，全年基金利潤達4140.87億元；貨幣市場型基金以2279.95億元次之。在近五年的行情中，這兩類產品每年度均保持2800億元以上的盈利。

國際（QDII）基金也是去年尤爲亮眼的品種，以803億元盈利創出歷史紀錄，不僅終結2021年以來連續三年下跌態勢，更一舉覆蓋此前累計773.47億元的虧損。除此之外，另類投資基金、FOF基金也有一定盈利表現，全年基金利潤分別爲159億元、51.12億元。

費率改革頗具成效

除了基金產品的情況，隨着年報披露的還有基金公司的管理費等相關收入。在監管引導行業讓利投資者的背景下，這些指標也備受市場關注。第一財經基於Wind數據統計，截至去年底，公募行業全年共收取管理費用1246.84億元，同期產品總規模爲32.35萬億元。

這一數據較上一年的1350.74億元，減少了超過100億元。若與公募費率改革的前一年（2022年）相比，在總規模增加了24.33%的情況下，對應的年度管理費減少了203億元，縮水幅度達14%。

自2023年7月費率改革啓動以來，主動權益類產品是率先集體降費的品種，這從數據上也尤爲明顯地體現出來。據第一財經統計，主動權益產品的管理費較上一年已減少了32%，較2022年則降低近44%。

另一方面，貨幣市場型基金、債券型基金、國際(QDII)基金等類別的管理費仍保持穩定增長，三者全年分別收取了347.29億元、289.16億元、34.66億元的管理費，均創下歷史新高。

從基金管理人角度來看，管理費超過50億元的基金公司只剩3家，同時基金公司管理費收入“天花板”再度降低，再無“90+”億級管理費的基金公司。作爲榜首的易方達基金管理費收入已經連續三年減少，去年爲82.1億元，較上一年再度下滑11.28%。

另外兩家“50億元”管理費俱樂部的是華夏基金和廣發基金，二者分別爲63.98億元、58.43億元；此外，富國基金、南方基金、嘉實基金、匯添富基金等4家公司的管理費均超過40億元，這些公司管理費收入也有不同程度的減少。

類似的情況也發生在其他中大型公司身上。據第一財經統計，在全市場有近三年數據的公募基金管理人中，將近56%的公司管理費收入出現下滑；在管理費超過10億元的30家基金公司中，這一比例超過四分之三。

與此同時，公募基金的託管費、支付給銷售渠道的客戶維護費也同樣有所下降。Wind數據顯示，2024年公募基金的託管費、客戶維護費分別276.47億元、354.8億元，同比下降3.48%、8.38%。

如今，公募行業費率改革已經行至第三步，即在已經降低基金管理費率、託管費率、交易費率的基礎上，今年起還將進一步降低基金銷售費率。作爲這一階段的重點，去年公募基金產品支付的銷售服務費爲284.45億元，同比增加了13.25%。

“基金降費的本質是優化基金投資環境和提升基民投資體驗。”華南一位基金業內人士表示，行業綜合費率水平繼續穩步下降，將進一步指導公募基金行業從規模導向向投資者回報導向轉變，也有利於降低投資者投資成本和基金資產的交易成本。“降傭降費大的背景下，全行業、全產業鏈需要共同努力，迴歸資產管理業務本源，並相對應地做出一些調整，讓各方都處於正向多贏的局面。”