公股銀：美元Q4下行空間有限

後續關鍵時間點與重要指標爲10月、12月聯準會貨幣會議決議與會後聲明，並繼續觀察美國關稅政策的變化所造成的國際資金流向、全球主要央行政策動向。

上海商銀分析，由於美國降息步伐已在9月啓動，讓強勢美元面臨回弱的壓力，但在AI美股領漲各國科技股，加上關稅帶來往美國移動的金流，因此美元應該有一定的抗跌韌性，對於各國利率動向，評估通膨與就業降溫下，美國第四季有降息2碼機會，臺灣則要觀察美國，是否有機會跟着在年底前降息。

彰化銀行評估，若美國對半導體產業的232調查結果符合市場的樂觀預期，隨我國經濟基本面持續受益AI商機支撐，以及臺美利差隨聯準會降息改善，加上國際美元偏弱走勢的影響，預期將帶動新臺幣匯率偏升。

公股銀指出，美國受到滯脹風險及債務發行壓力的影響，預估今年經濟成長弱於去年，整年度在1.64％、第四季1.1％低於年度的成長預估。通膨的壓力較大，關注是否形成長期趨勢。若通膨被有效壓抑，美國預估第四季降息1至2碼。考量聯準會快速降息可能延宕通膨迴歸2％的目標，研判年內會議連續降息的可能性較低，預期10月將維持利率不變，並於12月再降息1碼。

臺灣因關稅對傳統產業的衝擊較預期高，AI題材雖可讓臺科技產業持續看好，但預估今年經濟成長弱於去年，整年度在4.05％、預估第四季1.03％。且通膨壓力略減，經濟成長偏弱，若聯準會降息二次，第四季有機會連動降息。