高毅、景林、高瓴加倉中國資產，但斌押注英偉達翻盤，林園部分產品仍在谷底掙扎

2025 年以來，A 股市場先抑後揚，市場風險偏好有所提升。隨着險資設立私募入市等利好的發佈，高毅、景林、高瓴等頂級私募機構看好市場積極加倉中國資產。與此同時，私募大佬但斌因投資英偉達等美股公司，上半年上演了V型反轉的戲碼，旗下產品淨值強勁反彈；不過，另一位私募大佬林園旗下部分產品卻依舊在谷底掙扎。

高毅、景林、高瓴積極加倉中國資產！

上半年，在關稅政策等因素衝擊下，美股經歷巨幅波動。在此背景下，隨着國內險資設立私募入市等利好的發佈，高毅、景林、高瓴等頂級私募機構看好市場積極加倉中國資產。據 5 月上旬美國證監會公佈的海外機構美股持倉數據顯示，上述三大私募在一季度均以實際行動看好中國資產，整體加倉中概股，減倉美股科技股等。

例如，高毅海外基金持有 22 只美股，持股市值達 7.65 億美元。具體操作方面，高毅海外基金一季度新進和增持了 6 只中概股，其中加倉華住集團 131.91 萬股，最新持股數量爲 541 萬股，還大舉增持 159 萬股 Boss 直聘股票，使其躍升至第五大持倉。此外，高毅海外基金一季度大幅減倉谷歌、META、微軟等美股科技股，至此其重倉股多爲中概股，且加倉動作明顯，凸顯對中國資產的信心。其中拼多多獲增持幅度最大，一季度大幅增持 383.23 萬股，持股數量環比增長 140.36%，持有市值高達 7.77 億美元，該公司一季度漲幅爲 22.02%。

景林海外基金在去年四季度已加碼多隻中概股，今年一季度再次加碼中概股，前十大持倉中有 8 只爲中概股。近日，景林資產總經理高雲程公開表示，上半年全球市場波動劇烈，但多個穩定趨勢仍在持續強化。國際資本重新回到中國香港這個國際金融中心和投資中國的橋頭堡，疊加大量南下資金的涌入，港股市場已經進入了活躍和繁榮的時代。

景林資產重點看好並佈局 “五類生意”：一是大衆娛樂社交平臺，這些企業正在朝人工智能助手快速迭代；二是具備較強定價權的先進芯片製造商；三是稀缺的金銅資源企業；四是擁有較強的AI模型和公有云業務的公司；五是運動、戶外生活方式的品牌集團。

但斌“押寶英偉達”翻身，林園仍在谷底掙扎

今年美股市場表現跌宕起伏，其中英偉達的市場表現與私募大佬但斌息息相關。英偉達股價曾因中美貿易摩擦大跌，導致重倉其中的但斌旗下產品淨值出現大幅回撤。在今年一季度英偉達出現較大幅度調整時，但斌逆勢加倉英偉達。據當時但斌介紹，曾在2月底賣出了70%持倉並清倉槓桿 ETF，僅保留現金和六大科技股各5%倉位。不過，後面因爲“怕錯失AI 時代”，又重新追高買入，隨後追高後的短時間內出現虧損，但長期堅持到現在已然帶來不錯回報。

自4月7日以來，美股納斯達克指數出現強勁反彈，英偉達股價更是表現強勁，期間反彈幅度超60%。6月25日，英偉達股價漲超4%，隨後在6月27日盤中突破 158.71美元的歷史高點。英偉達的新高，讓重倉英偉達的私募大佬但斌旗下產品也出現了強勁反彈。私募排排網數據顯示，但斌管理的代表產品東方港灣馬拉松一號截至6月27日的單位淨值爲4.427元，今年以來小幅虧損 1.03%，成立以來的收益爲342.7%。從淨值曲線來看，上半年可謂是V型反轉。

據美國證監會SEC提供的文件顯示，但斌海外基金Oriental Harbor Investment Fund 2025年一季度末共重倉10只美股標的，持股市值合計 8.68億美元。其中英偉達仍爲但斌美股持倉的第一大重倉股，持股市值接近1.5億美元。英偉達股價2025年6月27日創歷史新高，但斌旗下多隻產品淨值也隨之出現V型反轉，其逆襲源於一季度逆勢加倉AI龍頭。但斌在今年4月初就公開喊話“美股目前的這種暴跌走勢，很容易見歷史大底，堅持就是勝利”。

值得注意的是，另一位私募大佬林園旗下部分產品的業績依舊在谷底苦苦掙扎。私募排排網數據顯示，林園投資旗下有淨值更新的產品中，有5只產品自成立以來呈現虧損狀態。例如，成立於2020年7月24日的林園投資130號截至今年6月30日的單位淨值爲0.7978元，今年以來虧損5.18%，成立以來虧損20.22%；林園投資173號截至6月30日的單位淨值爲 0.7373 元，今年以來虧損6.62%，產品成立以來虧損26.27%。