高盛：智能體AI將重塑軟件業格局 2030年市場規模激增超20%

智通財經APP獲悉，高盛發表研報表示，生成式人工智能(AI)的下一階段——“智能體AI”(Agentic AI)將徹底改變企業軟件生態。未來三年，智能體將在應用層釋放生產力紅利，到2030年全球軟件市場規模預計至少擴大20%，其中客戶服務軟件市場增速或達45%，整個軟件行業中智能體將佔據超60%的份額。

智能體AI成企業生產力下一增長極

高盛指出，企業AI驅動生產力提升的下一階段(也可說是第一階段)，將聚焦智能體在軟件應用層的效能釋放，未來三年或成關鍵窗口。過去六個月的行業調研顯示，儘管大多數案例仍屬於集成基礎大語言模型(LLM)的聊天機器人，但部分更先進的AI已支持更具價值的用例。目前這些案例多爲概念驗證或軟件廠商內部訓練，但技術正持續改進，生態體系也在積極解決採用障礙(如缺乏穩定的AI平臺層、系統記錄連接性、小語言模型/領域訓練不足、企業數據策略缺失)。

高盛預計，2030年軟件市場規模至少擴大20%。該行指出，通過與行業專家(包括定價專家)的討論，基於價值和成本的定價方法分析，客戶服務軟件市場(傳統SaaS與AI代理結合)規模將比未受影響的2030年基準增長20%-45%。不過，高盛認爲，該領域的擴張潛力實際是軟件行業的“下限”，因其本質是成本中心(交互次數固定)。在直接關聯收入生成(銷售、營銷)、創新速度(開發者工具)或特殊機遇(如安全運營中心)的領域，市場擴張潛力更大。

SaaS企業卡位智能體新生態 轉型非線性且存競爭挑戰

高盛認爲，SaaS公司在新的智能體市場規模中有望佔據較大份額，但其創新節奏至關重要，且轉型可能並非線性。預計到2030年，智能體將佔軟件市場總規模(SaaS+代理)的60%以上，並可能成爲知識工作者的新用戶界面。雖然SaaS公司不會被完全替代——多數行業專家強調，基於邏輯的SaaS工作流將與概率型智能體工作流共存，但面臨兩大風險，包括基於AI原生技術棧的新競爭者;以及傳統基於席位/用戶的定價模式在向基於價值/代理的定價模式過渡前可能出現壓縮(類比Adobe(ADBE.US)2012-2014年訂閱轉型期)。

高盛指出，目前已有跡象顯示SaaS行業龍頭正在提升執行力(如賽富時(CRM.US)調整Agentforce定價策略、微軟(MSFT.US)構建跨生態連接能力、ServiceNow(NOW.US)計劃收購MoveWorks/Cloud)，這都表明戰略市場認知清晰。但該行仍預計2030年軟件行業領導者榜單將出現若干持久的新競爭者。

此外，生成式AI應用的技術架構需要不同於傳統雲/SaaS應用的全新技術棧，這將引發現有架構的重大變革。但高盛強調，傳統架構並非“累贅”，AI平臺層的崛起及其關鍵中間件的完善，將成爲AI原生應用發展的重要催化劑。微軟在近期BUILD開發者大會上已率先構建了面向智能代理應用的開發支持體系。雖然數據對智能AI的重要性已成共識，但AI中間件標準仍在演進中。

高盛指出，SaaS企業不能固守數據優勢。A2A、MCP等協議爲智能代理的跨系統通信、數據訪問和流程執行制定了規範，這雖是正確方向，但未來仍需建立更多標準。只有當中間件標準達成共識、平臺層趨於穩固，應用開發風險纔會降低，企業級殺手應用纔會涌現(微軟Copilot這類橫向應用除外)。若SaaS企業能積極適配新興AI標準並調整架構，將順利融入生成式AI的企業應用生態。

對投資者而言，儘管當前SaaS巨頭轉型受限於生成式AI技術成熟度;2021-2022年高溢價客戶續約;以及按席位轉向按用量計費模式等因素，營收增速尚未顯著提升，但高盛預計，這些因素將在2027年後轉化爲持續增長動能。對此，高盛建議投資者關注以下標的，包括微軟、谷歌(GOOGL.US)、賽富時、ServiceNow、HubSpot(HUBS.US)、Adobe和財捷(INTU.US)，以及私有企業Aisara、Decagon、Intercom、Sierra和Writer。