高價股有戲 法人喊買貿聯、鈊象

法人持續看好績優高價股前景，圖爲貿聯企業識別。圖／本報資料照片

貿聯-KY、鈊象熱門權證

高價族羣9月30日強力反彈，法人持續看好績優高價股前景，國票投顧指出，貿聯-KY（3665）下半年受惠800G AEC線束開始小量出貨，下半年將優於上半年，羣益投顧則指出，鈊象（3293）東南亞授權與歐美授權展望正向，雙雙給予「買進」評等。

法人指出，針對貿聯-KY第三季營運，高效能運算（HPC）產品線仍將繼續成長，帶動第三季營收成長；上半年在AEC線束方面主要出貨400G AEC線束，終端應用主要爲ASIC伺服器。自8月開始已小量出貨800G AEC線束，終端客戶包括各大雲端服務供應商（CSP），用於GB200機櫃，代表AEC的滲透不只在ASIC伺服器，GB200需求也愈加明顯。

由於當前用於GB200相關的AEC線束不是標配，出貨量較難估計，但在單位售價部分則預估相較400G有20％以上之成長，且毛利率高於貿聯-KY公司平均，預期第四季後，800G AEC營收貢獻將大於400G之營收貢獻，成爲下半年至2026年主要成長動能。

鈊象方面，投顧研究機構指出，展望2025～2026年，授權遊戲營收維持高成長，動能來自於東南亞授權，7、8月受到菲律賓線上博弈廣告審覈變嚴，影響推廣速度，授權營收成長受到些許影響，鈊象經營管理階層表示已找到因應對策，9月有望回穩，且因在東南亞市佔率仍偏低，故2026年東南亞授權營收仍會較2025年成長。

法人說明，歐美授權（TaDa Gaming）部分，目前古拉索、希臘、馬爾他、羅馬尼亞、瑞典、英國和葡萄牙等國家都有取得執照，加拿大還在申請中。歐洲市場比較陌生且強勁競爭對手多，仍在努力耕耘中，其中，英國授權已有遊戲在代理商平臺上線，最快第四季會看到一些成果。