高估值、高波動 董事學會：臺股目前在最好時刻

臺灣董事學會4日舉辦「2025董事學會年會」，主題爲「共治時代下的標竿作爲」。會中獨家發佈第12年的〈臺灣董事會白皮書〉以及〈2025外資精選百強榜單〉、〈外資精選臺灣金融十強榜單〉及〈中堅潛力獎〉，今年共選出169家優質中小型股。

〈臺灣董事會白皮書〉點出這些「中堅潛力企業」面臨的挑戰，呼籲企業應強化董事會治理，股東角色應由「股東行動主義」轉向「股東夥伴主義」，強調長期承諾與價值共創。

《外資精選臺灣百強榜單 （Taiwan FINI 100）》以市值達5億美元以上的臺灣上市櫃興櫃企業爲入選門檻，並綜合評估過去一年外資持股金額變動趨勢，從市場面、基本面與永續面三大面向出發，模擬外資評估企業的核心邏輯，客觀篩選出百家最受國際投資人青睞的優質企業。臺積電、鴻海、臺達電、元太、材料KY排名該榜單的前五名。

蔡鴻青分析，臺股的上市櫃企業結構性改變，2012至2024年以來，家族企業家數和佔比變化最大，家數佔比自75％減少至66％、市值佔比自64％減少至27％；大型企業家數如今的佔比僅4％，市值佔比卻高達72％，且科技業佔比自早先的5成上升到7成。

他也提醒，臺灣企業正呈現兩極化發展，大型企業集團持續巨頭化，大型企業50大，每家市值都破兆元，小型企業微型化且競爭力急遽下滑。由於大型企業不是隻有變大，打羣架的態勢也出來，使得小型、中型、不能接班的企業都慢慢靠攏。