高股息題材發酵 營建股低檔回彈逾1成

高股息題材發酵下，營建股自低檔逐步回彈逾1成。圖／本報資料照片

高股息題材發酵下，營建股自低檔逐步回彈逾1成。展望全年表現，包括潤隆、新美齊、皇普、華固等建商依工程進度推估，今年交屋量有倍增的空間，營收成長動能頗受關注。法人預期，大環境使得營建股無法再複製去年同期的大多頭行情，雖短線有現金殖利率、跌深反彈等題材，中長線仍需迴歸基本面，若兼具長期穩定的完工入帳量及配息能力，可望搏得買盤的青睞。

第二季至下半年，不少營建股將迎來一波交屋潮。潤隆原本去年要完工的「景安文匯」總銷23.55億元，及「信義富境」108億元，二筆新案已遞延至2025年，加上臺中「VVS1」106億元、「市政愛悅」99億元，今年將有四大案交屋；除「信義富境」採先建後售外，其餘三案平均銷售率都超過九成，下半年爲交屋高峰。法人估計今年交屋量可望達200億元，加上開發毛利率優於以往，因此相較於去年營收87.9億元、EPS2.28元，依減資一成後股本89.3億元推估，全年有營收倍增、賺進半個股本的機會。

新美齊新北市板橋大案「新美齊畫世代」，近完銷，今年將交屋入帳，依合資比例估計可分回89.1億元；以淨利率15％概估，對於EPS貢獻度上看5元，爲年度壓軸之作，相較於去年營收10.94億元、EPS1.20元，今年業績可望翻倍成長，甚至挑戰歷年新高。

皇普第一季就有百億大案「皇普莊園」開始交屋，加上「皇普園道之首」持續入帳，第一季營收已破錶，高達26.8億元。由於總銷30億元的「皇普摩天100」、40億元「皇普La Vie」50億元「皇普MOMA」將分別在第二、三、四季取得使照並交屋，且幾乎完銷，預期全年入帳量至少翻倍，並上看220億元，業績將挑戰新高。

華固總銷34億元「大安學府」、38億元「華固得月」都已完銷，是第三季入帳重點，加上總銷132億元「華固中央置地」、79億元「華固時代置地」兩大商辦案分別預計第三、四季底完工，正衝刺年底前銷售五成。市場保守估計，全年交屋量上看170億元，相較於2024年營收72.12億元，全年業績將倍增，並有重返獲利一個股本的實力。