《鋼鐵股》中鋼營收摔5年低 鋼價續漲有限

中鋼(2002)今年9月營收243.84億元，年減8.83%、月減1.43%，再創5年3個月單月新低紀錄；今年第三季營收735.15億元，年減14.13%、季減13.60%，創下21個季度新低；今年前三季營收2417.82億元，年減11.74%。

中鋼集團9月出貨情況，內外銷齊揚，單月集團出貨82.3萬噸，月增加3.1萬噸，較目標80萬噸多2.3萬噸，表現優於預期，主要爲客戶有補庫與部分急單需求。其中中鋼出貨61.4萬噸，較目標60.5萬噸多0.9萬噸。

中鋼月營收卻持續創低檔，中鋼董事長黃建智說明，出貨優於預期，但業外收入減少，使得營收個位數雙減。展望第四季旺季，加上降息利多，鋼材需求有逐漸自谷底反彈之勢，但不確定因素仍多，包括歐洲關稅、中美關稅爭議等，買方反應需要持續觀察，雖然關稅議題並未如第二三季影響強烈，但仍需觀察需求動能，對整體營收多少有所牽動，故10月出貨變化預估不會太大，整體第四季鋼市相較日前的看法稍顯保守，但並非全然悲觀，評估外銷各地區增減不一。

外在環境來看，美國自今年以來已經兩度上調鋼鐵進口關稅，先提升至25%再升至50%，關稅的上升雖可以保護美國本土的鋼廠獲利，但也會造成美國鋼價的上揚，有利於部份以美國市場爲主的業者。而8月中旬美國再度公告將鋼鋁關稅的適用範圍放寬，鋼鋁關稅 50%的範圍擴大到407項關連鋼材，但對鋼市的主要影響在上一波關稅升至50%時即已反應，再增加的課稅項目對鋼鐵產業影響有限，反而將對未來的通膨影響較大。

中鋼黃董提到，東南亞經濟亮眼，尤其越南不俗，然泰國受到汽車產業而有所影響，加上各區政治面波動，鋼鐵需求恐怕跟隨延緩。中鋼近年也陸續找尋其他出口市場，目標南亞、中東、非洲等可開發的區域。

中鋼本週也將開出11月盤價，國際各鋼廠盤價相對有撐，中鋼可望跟隨，雖然不容樂觀，但評估至少爲平盤。市場則認爲，中鋼10月盤價以平高盤開出，主要反應原料價格震盪微幅推升成本。從原料價格來看，目前鐵礦砂價格約每公噸106美元，但目前觀察市場需求仍偏弱，需留意金九銀十旺季過後，下游需求展望仍弱、短期原料價格震盪，原料價格能否持續支撐，後續預估鋼價再漲有限。

中鋼今年上半年每股虧損0.11元，市場評估第三季單季恐怕持續虧損，中鋼力拚第四季營運表現，但業內外狀況改善幅度不大，本土法人預估，中鋼今年可能面臨年度虧損，即爲1971年建廠後第二次的年度虧損。