港股醫藥國際化加速，港股通醫療ETF 精準卡位新風口
（原標題：港股醫藥國際化加速，港股通醫療ETF 精準卡位新風口）
2025年以來,港股醫療板塊在政策與市場的雙重共振下迎來爆發式增長。隨着丙類目錄退出機制落地、集採規則優化釋放盈利空間、AI 醫療大模型加速研發轉化,疊加和鉑醫藥6.7億美元 BD 交易、恆瑞醫藥 H 股募資130億港元上市和6月ASC0會議中國專家發言創歷史新高等標誌性事件,板塊年內漲幅領跑全球資本市場。Wind數據顯示,恆生醫療保健指數年內漲幅高達50.09%,不僅領漲港股板塊,而且遠遠跑贏同期A股醫藥生物(申萬一級)(6.65%)和滬深300 (-0.78%),板塊超額收益顯著。(數據來源:Wind,統計區間:2025.01.01-2025.06.24)
爲方便投資者把握港股醫藥的投資機遇,華夏基金將於7月4日起發行華夏中證港股通醫療主題ETF(簡稱:港股通醫療 ETF,代碼:520510),該基金緊密跟蹤中證港股通醫療主題指數,通過嚴格篩選機制聚焦研發與服務賽道,覆蓋生物製品、醫療設備等全產業鏈,有望成爲投資者佈局港股醫藥黃金賽道的核心工具。
中證港股通醫療主題指數:全產業鏈覆蓋,把握醫藥增長紅利
隨着互聯互通機制深化,港股通已成爲內地資金配置全球資產的核心通道,其重要性日益凸顯。港股通醫療主題指數作爲港股通醫藥方向投資工具之一,覆蓋市值已創近年來新高達2.21萬億,指數表徵範圍大幅擴大,同時與A股醫藥生物(申萬一級)總市值比值已超35%。編制時,中證港股通醫療主題指數由港股上市企業作爲初始樣本,通過可投資性篩選、業務分類篩選,最終優選50家上市公司納入指數,較好保留了港股醫藥板塊、港股通龍頭等制度安排下的優秀上市公司。(數據來源:Wind,截止2025.6.17)
在行業分佈方面,中證港股通醫療主題指數聚焦研發與服務兩大核心領域,全面覆蓋港股特色行業。按申萬行業分類,生物製品、醫藥商業、醫療服務等多個常規方向權重佔比均超10%,互聯網藥店(19.3%)、化學制劑(10.7%)、醫療耗材(9.2%)等行業更具備A股稀缺性,爲投資者提供差異化選擇。特別是在醫藥產品研發相關的生物技術、醫療設備及用品、藥品等領域,該指數權重高達65.9%,醫療保健服務相關領域佔比33%,合計覆蓋醫藥產業鏈近99%,爲投資者提供全方位、多層次的投資視角。(數據來源:Wind,華夏基金,截止2025.5.30)
個股選擇上,該指數覆蓋了主要行業龍頭。今年以來,受創新藥公司整體估值修復影響,港股醫療保健行業企業市值波動較大,成分權重向生物科技等方向均衡。截至2025年6月16日,指數前十大權重覆蓋生物科技、藥品零售、生命科學工具與服務、西藥、醫療保健等多個領域龍頭企業,聚集了藥物研發、醫療器械、醫療保健等多方向核心標的,未來仍有望進一步向核心醫藥企業集中,成爲佈局港股創新藥、創新器械、醫療保健的優質工具。(數據來源:華夏基金,Wind,2025.3.3)
隨着行業政策的持續利好和企業盈利能力的提升,港股通醫療主題指數成分股的盈利預期穩步增長。根據Wind一致盈利預期數據,該指數成分股在2025年至2027年期間的歸母淨利潤增速預計將保持在兩位數以上,分別爲18.68%與17.11%,且指數預期盈利將達千億以上利潤,穩定性有望增強。從估值角度來看,當前港股醫藥板塊市盈率僅26倍,處於近五年1.15%的歷史低位。這種“低估值+高增長”的組合在歷史上往往對應顯著的估值修復機會。與此同時,港股通醫療主題指數展現出較好的彈性特徵,爲投資者提供了捕捉市場反彈機會的理想工具。隨着板塊盈利增長潛力的逐步釋放,該指數的投資價值將進一步凸顯。(數據來源:華夏基金,Wind一致盈利預期,指數早期標的數未達50只帶來數據誤差,由於部分新調入港股通醫療標的無分析師覆蓋,無一致盈利預期可能低估預期值,2025/2026/2027預期歸母淨利潤數據均爲一致預期淨利潤平均值,截至2025..06.16)
“ETF霸主”再發力,打造“國際範”ETF指數產品譜系
作爲境內唯一連續8年獲評 “被動投資金牛基金公司”,華夏基金在指數投資領域的實力毋庸置疑。截至2024年底,華夏基金權益指數規模達7479.2億元,穩居行業榜首,非貨幣ETF規模亦達6587億元,連續20年保持權益ETF規模行業第一。
在鞏固既有優勢的基礎上,華夏基金並未止步。2024年,華夏基金在指數業務方面精進提升,通過主動管理賦能產品創設,積極構建以投資者爲中心的“研究+服務+策略”指數投資能力體系,不僅提升了華夏基金在指數投資領域的專業能力,更爲其產品創新提供了源源不斷的動力。值得一提的是,公司以“樂高思維”打造指數投資新生態,構建了從中國到全球的豐富指數產品譜系,全面覆蓋核心寬基、熱點行業/主題、商品、境內外市場、策略指數等豐富類型,通過在指數產品的設計、運營、營銷、投顧等方面的綜合賦能,持續保持領先優勢。例如,華夏上證50ETF、華夏滬深300ETF等寬基ETF規模均超千億元,成爲機構投資者配置核心資產的重要工具。同時,2024年,華夏基金相繼發行了可選消費ETF、信息技術ETF、信創ETF、汽車零部件ETF、公用事業ETF和電網設備ETF等細分領域產品,進一步豐富了投資者的選擇。
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