富友支付第三次向港交所遞交上市申請

富友支付再“闖”港交所！

上海富友支付服務股份有限公司（下稱“富友支付”）近日再次向港交所提交上市申請，中信證券、申萬宏源香港爲聯席保薦人。

記者瞭解到，這已經是該公司第三次向港交所遞交上市申請。2024年4月，富友支付向港交所遞交招股書，計劃在主板掛牌上市。去年10月，因爲在6個月內未完成聆訊或上市，富友支付招股書失效。去年11月8日，富友支付再次向港交所遞交招股書，但在今年5月8日再次失效。

在轉道港交所IPO之前，富友支付及其母公司上海富友金融服務集團（下稱“富友集團”）曾多次謀求在A股上市。早在2015年12月，富友集團便與興業證券簽訂輔導協議。但在2016年10月，興業證券發佈公告稱，鑑於富友集團考慮到自身資本補充需求，經雙方友好協商，決定終止輔導工作。

2018年5月14日，富友支付與東方花旗證券（後更名爲“東方證券”）達成輔導協議。但在2021年6月，東方證券稱，綜合考慮富友支付的上市申報時間安排，雙方同意解除輔導協議，東方證券終止對富友支付上市輔導工作。

3個月後（2021年9月），富友支付又與國金證券簽署上市輔導協議。爲何更換輔導券商，是否意味着上市提速？當時，知情人士曾向《國際金融報》記者透露：“原來的券商輔導團隊換人了，所以就換了券商。其實只是換了輔導券商而已，按照要求要在證監局重新備案，（A股上市）並沒有新的進展。”

招股書顯示，富友支付營收有所增長，但出現增收不增利的情況，而且毛利率水平逐年下降。數據顯示，2021年、2022年、2023年及2024年間，富友支付的收入分別約爲11.02億元、11.42億元、15.06億元及16.34億元，2022年至2024年的複合年增長率爲9.7%；2021年、2022年、2023年及2024年的淨利潤分別爲1.47億元、7116.5萬元、9298.4萬元、8432.5萬元。2021年至2023年間，公司毛利率也出現逐年下滑的趨勢，分別爲30.5%、28.4%、25.2%，2024年毛利率小幅回升至25.9%。

博通諮詢金融行業資深分析師王蓬博對記者分析指出，“目前支付行業偏向內卷，市場競爭加劇，服務費減少、佣金增加導致淨利潤降低，監管成本升高成爲收單機構的普遍現象。從富友支付2024年營收同比增長8.5%，淨利潤卻同比下降9.3%，毛利率從2022年的28.4%降至2024年的25.9%等現象，就可以看出這一趨勢。”

本文源自：國際金融報

作者：餘繼超